Akciový výhled 9. 3.: V šachu býčího komanda (+ČEZ, NWR, F)

Tržní houpačka nabírá obrátky a sentimentem připomíná parket rozmarnou blondýnku. Za nitky tahá ropa a každý poryv její ceny se ihned jako přes kopírák projeví inverzním pohybem akcií. Investoři koukají do kalendáře a kladou si zásadní otázku: Dokdy musí být ropa drahá, aby firmám došla trpělivost s jejich dosavadními ziskovými vyhlídkami. Známý tržní popularizátor Jim Cramer se pro CNBC nechal slyšet, že nebýt libyjského vůdce, index Dow by čekala další tisícibodová party. Aktuální krizi přirovnává svou závažností k irácké okupaci Kuvajtu a zdůrazňuje, že ceny ropy by se mohly octnout klidně i na své katastrofické hodnotě z roku 2008, 147 dolarech za barel: Tehdy by korporátní sektor začal snižovat výhledy, a akciový trh by se sesunul k zemi. Cramerův názor je ještě vcelku optimistický, uvážíme-li, že většina analytiků považuje za konjunkturální break point ceny kolem 110-120 dolarů za barel. Ovšem zásadní otázkou je: Jak dlouho se vysoké ceny udrží. Dobrou zprávou je, že černé zlato reaguje velmi flexibilně nejen na špatné, ale i dobré zprávy: Již první spekulace o možné dohodě Kadáfího s povstalci vedly k poklesu ceny o více než procento. Černý scénář představuje potenciální občanská válka. Trhy včera nabraly druhý dech: Dow zesílil o procento, SP o 0,9 %, resp. Nasdaq přidal 0,7 %.

S tím, jak ropa je stále divočejší, ve Frankfurtu se stává hlavním tématem inflace: Člen bankovní rady ECB Weber řekl, že nechce nijak korigovat tržní očekávání tří zvýšení sazeb v letošním roce. Za kumulací inflačních tlaků stojí pochopitelně energie, ale také potraviny. Zdá se, že Evropa stojí na rozdíl od Států vyšším úrokovým sazbám již tváří v tvář. Přitom na evropské periferii to opět vře: Řecký desetiletý vládní dluhopis nese takřka neuvěřitelný výnos 12,946 %, což je nejvíce za celou dobu, co je Řecko v eurozóně, dvouletý nese dokonce 16,42 %. Dluhová krize tedy slaví další neslavný návrat na scénu.

Ranní Evropa je lehce pozitivní, hlavní indexy by měly na startu posílit o 0,2-0,3 %. Usmát by se štěstí mohlo i na Prahu, v čele růstového pelotonu by se mohly ocitnout banky. Co si trh myslí o Telefónice, jsme se dozvěděli včera, pro další postup vpřed výrazněji nad 400 Kč prostě není důvod, na ČEZ vládne vleklá letargie:...

Kudy kam v Praze, dvě důležité novinky pro ČEZ, co hrozí Fortuně a NWR, čtěte na iPOINT