ČS - koment 18.2. - penzijní reforma, pokles obav z US deflace, růst průmyslové aktivity

·          (PL) Po překvapivých datech o inflaci roste podpora dalšímu zvedání sazeb a to možná již v březnu. Včera znova promluvila Anna Zielinska-Glebocka a řekla, že sazby pravděpodobně půjdou nahoru buď v březnu nebo v 2Q a výbor si musí dát pozor, aby nekonal pozdě (což je v podstatě zopakování toho, co řekla již před zveřejněním inflace). Jan Winiecki řekl, že pokud, se o hiku bude v březnu hlasovat, on ho podpoří.  Podpora sice roste, ale mnoho bude záviset na tom, co ukážou data na jádrovou inflaci a i to kam se přikloní guvernér Marek Belka.

·          (CZ) Vládní koalice se včera dohodla na základních rysech penzijní reformy – ta by měla obsahovat dobrovolné vyvedení ze státního systému. Lidé pod 35 let budou moci převést 3% ze součastných 28, které jdou do státního systému, a přesměrovat je na soukromý účet, pokud k tomu připojí ještě alespoň 2% ze své mzdy. Pojištěnci starší 35 let se musí rozhodnout pro vstup do přechod na individuální sporení do konce 2012 a rozhodnutí již bude nezvratné. Náklady spojené s reformou by měla pokrýt sjednocená DPH (na 20%), což by mělo přinést vládě 58mld. ročně. Ve snížené 10% sazbě zůstanou základní potraviny. Finální podoba návrhu by měla být předložena na zasedání vlády 23. února.

Svět

·          (US) Lednová inflace USA nečekaně poskočila o 0,4%, tempo sezónně očištěného indexu bylo nejrychlejší za poslední rok. Jádrový CPI index (bez potravin a energií) stoupl o 0,25 m/m, což je nejvíce od 10/2009, meziročně o 1,0%. Data ukazují, že jádro jde pomalu nahoru, což snižuje obavy s deflace, celkově však inflace nadále zůstává poměrně nízko a tudíž není žáden důvod pro to, aby Fed začal utahovat měnovou politiku.

·          (US) Index filadelfského fedu, včera výrazně pozitivně překvapil, když ukázal že průmyslová aktivita v regionu zrychlila nečekaně rychle a to až na nejvyšší úroveň od ledna 2004 – 35,9 bodů (19,3 v lednu). I struktura vypadá dobře. Zlepšil se subindex zaměstnanosti, rostl i cenový subindex, což je v souladu s CPI a PPI a potvrzuje pomaloučké zvedáni inflace. Pohled na produkci však naznačuje, že by jsme mohli být blízko vrcholu, jelikož při výrazném růstu produkce nové objednávky až tak moc nerostly, což snižuje potenciál pro nadcházející měsíce. Index předstihových ukazatelů byl v zásadě v souladu s očekáváním jenom mírně slabší, také poukazuje na možné zpomalení dynamiky.

·          Nepokoje v Bahrajně a Lýbii se stupňují, což může způsobit i větší nervozitu na trzích kvůli možným dopadům na produkci ropy.