Fed podpořil sentiment. Překonaly akcie gravitaci ?

Evropské akciové trhy otevřou o něco výše, ovšem vzhledem k rozporuplnému ekonomickému vývoji nebude jejich směřování nijak trvalé. Na jedné straně k růstu trhů přispěly události v Asii, na druhé straně byly však pro investory zklamáním zprávy o britské inflaci a lednových amerických maloobchodních tržbách.

Britské futures jsou těsně před začátkem obchodování o něco výše, protože asijské burzy uzavřely výše poté, co Nomura zvýšila svou prognózu očekávaného hospodářského růstu v Japonsku. Nomura tak jde ve stopách Bank of Japan, která poprvé po devíti měsících zlepšila svůj odhad vývoje japonské ekonomiky.

Údaje týkající se britské inflace poukazují na křehkost hospodářského oživení, které by mohly ohrozit kroky centrálních bank po celém světě, jež by mohly přistoupit ke zvyšování úrokových sazeb ve snaze omezit růst cen. Ale proč bychom se měli inflace tolik bát? Nevykládali ekonomové ještě před několika málo čtvrtletími rostoucí ceny jako příznak ekonomické aktivity? Bylo tomu skutečně tak, ovšem nyní se z doktora Jekylla stal pan Hyde, protože pokud inflace překročí jistou míru, ztrácí s cenami akcií příznivou souvislost. Vzhledem k tomu, že z Číny a Velké Británie byla oznámena inflace ve výši 4,9 %, resp. 4,0 %, je růstová tendence inflace evidentní a potvrzuje, co jsme mohli vyčíst z mnoha hospodářských výsledků zveřejňovaných firmami... Vstupní náklady rostou a firmy se chystají vystavit účet zákazníkům. V nejhorším případě inflace dále vzroste, a potom se můžeme začít obávat zcela nové situace.

oproti očekávaným 0,5 % vzrostly americké maloobchodní tržby meziměsíčně o 0,3 % . Bezpochyby je to zklamání, ale prozatím tento výsledek ještě nelze vykládat jako obrat trendu. Svoji roli mohlo sehrát i počasí.

Co se týče dnes ohlašovaných výsledků, během dne se v rámci evropské seance objeví výsledky společnosti Daimler. Po sérii dobrých výsledků od výrobců automobilů očekáváme silná čísla.

Vedení burzovních společností Deutsche Börse a NYSE Euronext se včera dohodla na propojení obou společností ve všech oblastech obchodování akciemi. Akcionáři NYSE Euronext za každou svoji akcii získají 0,47 akcie nové firmy. Domníváme se, že jde o chytrý tah, neboť nové uskupení vytvoří největší trh akciemi a deriváty na světě. Pro společníky vzniknuvší společnosti i její akcionáře to bude výhodné, neboť budou moci využívat synergií v oblasti produktů i technologií.

Po devítiměsíčním úsilí se dnes ráno ke svému uzavření přiblížil také dlouho očekávaný obchod mezi společnostmi Sanofi-Aventis a Genzyme. Obě strany se konečně dohodly na zaplacení 74 USD za akcii v hotovosti, což odpovídá nabídce kolem 20,1 mld. USD. Společnost Sanofi-Aventis tvrdí, že akvizice přinese vyšší zisky již během prvního roku a v roce 2013 pak 0,75-1,00 EUR na akcii. Hlasování představenstva společnosti Sanofi-Aventis se uskuteční během dne.

Výsledková sezóna ovšem ještě nekončí.

Do hry vstupuje očištěný zisk před úroky a daní (EBIT) společnosti Heineken ve výši 2,61 mld. EUR (očekávaná hodnota 2,5 mld. EUR). Čistý zisk Societé Generale za 4. čtvrtletí činil 874 mil. EUR (ve srovnání s odhady ve výši 865 mil. EUR, přičemž analytici brali v úvahu výsledky v Rusku a výsledky investiční banky). Společnost BHP Billiton ohlásila v 1. finančním pololetí čistý zisk 10,5 mld. USD (očekávaná hodnota 10,2 mld. USD). Akcie BHP v rámci australského obchodování klesly o 1,6 %. Společnost Dell dosáhla ve 4. čtvrtletí po očištění zisku 53 centů na akcii, přičemž analytici očekávali 37 centů na akcii.

Více informací najdete na www.saxobank.cz.

Peter Garnry, Equity Analyst, Saxo Bank, www.saxobank.cz