Index Russell 2000 loni rostl o 25% = akcie letos dále porostou

Akciový index Russell 2000 sdružující "menší" americké firmy s průměrnou tržní kapitalizací na úrovni 528,5 mil.USD v roce 2010 rostl o 25% a překonal tak 13procentní růst hlavního US (a světového) indexu S&P 500. Větší růst výkonnosti menších firem, které jsou více závislé na vývoji spotřebitelské poptávky, je brán jako pozitivní signál pro celou ekonomiku v tomto roce. Trh spekuluje o možném nejrychlejším ekonomickém růstu a o největší akciové rallye v posledních 2 dekádách.

Tituly z báze indexu S&P500 zakončily rok 2010 na ocenění 2,22násobku čistého jmění. Pro Russell 2000 tento ukazatel dosáhl úrovně 2,04násobku. Dlouhodobý průměr vzájemného spreadu ocenění se pohybuje na úrovni 1,1 bodu. Vyšší hodnota u S&P naznačuje relativní "levnost" velkých firem oproti svým menším soukmenovcům, což podporuje dále spekulace o možném růstu hlavního akciového trhu v USA.

Podobné vyznění má také srovnání ukazatele PE, který se u Russellu nyní pohybuje na úrovni 34,4 a u S&P na 15,8. Průměr pro jednotlivé indexy od roku 1995 se pohybuje na 29,9 respektive 19.

Zisky firem z Russellu rostly meziročně přibližně pětinásobně rychleji oproti velkým firmám z S&P. Jejich zisky rostly o 29%, pro Russell to bylo 165%.
Odhady pro letošní rok uvádějí růst o 80% pro Russell a cca 22% pro S&P.
Poslední podobné disproporce byly k vidění v roce 2003, kdy začal pro S&P býčí trend vrcholící v roce 2007. Index za tu dobu zdvojnásobil svou hodnotu.

Ne všichni analytici jsou zmíněným signálům stoprocentně oddáni. Panují nemalé obavy z faktu, že ekonomický růst a zlepšování firemních výsledků je taženo především vládními stimuly a ne samotnou spotřebou a nepromítá se do poklesu nezaměstnanosti. Tento stav znamená, že oživení je velice křehké a nejisté.