Býčím investorům to v TO2 nikdo nezvedá: Seškrtaná valuace JPMorgan

Jaká jsou synonyma ke slovu „defenzivní?“ V lepším případě opatrný, v horším případě nudný a v nejhorším: Nízkovýnosový. Nespojujme akcie Telefónicy přímo s žádným z těchto přívlastků. Defenzivní ovšem na parketu znamená také do značné míry anticyklický. Proč je tento fakt důležitý? Protože recese pomalu, ale jistě balí kufry na konjunkturálním úpatí startují obvykle nejrychleji tituly cyklické. Krom toho se konkrétně Telefónica potýká s několika vlekoucími problémy: „TO2 bude v roce 2011 nadále vystavena dlouhodobým negativním vlivům a možná i dalšímu nucenému snižování propojovacích poplatků, což příznivé krátkodobé ekonomické trendy zneutralizuje,“ cituje Martin Tesař z Patria Online z dnešní zprávy JPMorgan, jejíž analytici Telefónice prudce snížili roční cílovou cenu. To však neznamená, že akcie nemusí fungovat jako relativně bezpečný investorský přístav na moři rozbouřeném kontroverzními zprávami. Pojďme si říci parametry nového reportu, který ovšem investorům může vzít značnou část jejich optimismu… JPMorgan přiškrtil cílovou cenu pro Telefónicu o celých 16 %, čtěte na iPOINT