Ať si Fed tiskne peníze, Spojené státy stejně míří k deflaci
Přestože se v poslední době v médiích a diskuzích objevuje téma vysoké inflace v USA v důsledku současné politiky Fedu, můj názor je přesně opačný. Já vidím v následujících několika letech období nízké až velmi nízké inflace, možná dokonce i deflace v USA. Proč?
Je sice pravda, že Fed "tiskne" nové peníze jako o život, ale jen to k vytvoření vysoké inflace nestačí.
Fed od vypuknutí finanční krize "vytvořil" zhruba 1 400 miliard dolarů (graf ukazuje nárůst peněžní báze z 900 na 2 300 miliard), ale z ekonomiky "zmizelo" zhruba 5 000 miliard dolarů, o které poklesl objem vydávaných MBS a ABS (Mortgage Backed Securities a Assets Backed Securities – tedy hypotékami krytých cenných papírů a aktiv krytých cennými papíry, především spotřebitelskými úvěry).
Objem vydaných MBS a ABS poklesl ze své maximální hodnoty 9 000 na 4 000 mld. USD. Americké banky svoje uzavřené hypoteční a spotřebitelské úvěry zabalily do těchto MBS a ABS a prodaly je do celého světa, a právě tento vysoký nárůst nových úvěrů byly ty inflační peníze, které nafukovaly nemovitostní bublinu v USA a nepřímo v celém západním světě.
Takže 1 400 miliard dolarů vytvořených Fedem nestačí vykompenzovat pokles úvěrů o 5 000 mld. USD. Tyto úvěry (a tedy i peníze) "zmizely" z ekonomiky, proto tedy podle mého názoru Fed inflační tlaky v ekonomice nevytvoří.
Navíc peníze natištěné Fedem se do reálné ekonomiky nedostanou. Skončí totiž na účtech fondů a bank, které je nepustí dál do ekonomiky. Banky si potřebují na úrokových rozdílech poléčit ztráty a navýšit svůj vlastní kapitál kvůli přísnějším požadavkům na svoji kapitalizaci. Takže banky nepůjčují. Peníze, které se nedostanou do ekonomiky, nemohou být inflační.
Kromě toho dochází k poklesu zadlužení – jak domácností, tak firem, a to je vyloženě deflační záležitost.
Miroslav Koplík , investiční poradce
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz