(Kurzy.cz)
ČS - Zavíráme Investiční doporučení - růst 2Y CZ swapové sazby
- Z důvodu uplynutí platnosti doporučení zavíráme sázku na růst 2Y českých korunových swapů, ztráta je 45 bps.
- Na opačném než námi očekávaném vývoji má největší vliv překvapivé snížení sazeb ze strany ČNB na zasedání v květnu, které způsobilo pokles krátkého konce křivky.
- Domnívali jsme se, že vzhledem k tomu, že naše očekávání v té době bylo na rychlejší růst než čekala ČNB (což se potvrdilo), bude ČNB tento hike relativně rychle alespoň verbálně korigovat.
- Vývoj sice překonal představy ČNB, ta ale zůstává opatrná a ačkoliv si myslíme, že v květnu sazby klesnout vůbec neměly, opatrnostní motiv a asymetrické vnímání rizika inflace (vs. riziko nižšího růstu) může způsobit, že zůstanou nízko delší dobu, než si myslíme, že by měly. A to i přes poslední vyjádření E.Zamrazilové, K.Janáčka i R.Holmana, kteří (více či méně) nesouhlasí s prognózou ČNB, malující první zvýšení sazeb až v 2H/11.
- Nadále si myslíme, že momentálně jsou krátké swapy extrémně nízko – náš hlavní scénář stále zůstává dřívější začátek zvyšování sazeb než prognóza ČNB. Rizika jsou však výrazná.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Osobní finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz