Zachrání Obama asijské oceláře?
Prezident USA Obama okupuje hlavní titulky s plánem své administrativy vynaložit 168 mld. USD na různé programy na podporu ekonomiky. Zajímavé je, že cílem navrhovaného zvýšení daňových odpočtů na výzkum a vývoj ve výši 100 mld. USD má být mimo jiné udržení pracovních míst v USA, přičemž však Obamova administrativa údajně plánuje zároveň investici 50 mld. USD do infrastruktury, tedy silnic a železnic, což dnes ráno vedlo k růstu akcií asijských ocelářů.
Bank of Japan se omezila pouze na udržení nízkých úrokových sazeb, což spolu s všeobecným uchylováním k bezpečným měnám znamenalo posílení jenu. Protikandidát japonského premiéra, Ozawa, se pokoušel před jednáním banky na stávajícího premiéra Kana přes noc zatlačit, ale ve výsledku k žádnému kroku ze strany BoJ nedošlo. Úrokové sazby zůstaly nepřekvapivě na směšně nízké úrovni 0,10 %. Pokud jde o další dění v Asii, australský dolar oslabil, a reagoval tak na chování Reserve Bank of Australia (RBA), která i přes příznivá ekonomická data ponechává úrokové sazby beze změny, a dále také na zprávy, že se labouristům podařilo udržet u moci, protože premiérka Gillardová si zajistila většinu jednoho křesla. Opakované zvyšování sazeb (6) vedlo k vystřízlivění australského trhu s nemovitostmi, který byl jeden čas rozpálený téměř do běla. Otázkou zůstává, jestli je možné vyhnout se jeho kolapsu, a přestože konsensus zůstává v tomto ohledu optimistický, my se na celou věc díváme raději mnohem opatrněji. Přes noc zveřejněný AiG index výkonnosti ve stavebnictví ukazuje, že v Austrálii došlo ve stavebnictví ke strmému propadu.
Akcie: Pohled zblízka
Obama s největší pravděpodobností oznámí další stimulační balíček či investici do infrastruktury, což bezpochyby v krátkodobém horizontu zvýší chuť k riziku a způsobí, že akcie zamíří směrem nahoru. Takový vývoj by s nejvyšší pravděpodobností vedl v případě S&P500 k testování úrovně 1130, na kterou již nějakou dobu cílujeme v naší střednědobé strategii. I přes výše uvedené jsme ale stále přesvědčeni, že dlouhodobé problémy fundamentálního charakteru, které sužují západní ekonomiky, ještě nejsou zdaleka vyřešeny, a tato skutečnost jednoduše funguje jako strukturální bariéra bránící společnostem v dalším udržitelném růstu. Spotřebitelé se potřebují oddlužit (podobně jako vlády), a to se projeví na slabé poptávce. Chabé tržby jsou v současné době maskovány vyššími dosahovanými maržemi a vyšším využitím kapacit, ale dříve nebo později povedou ke zklamání nad vývojem výnosů. Na rozdíl od všeobecného očekávání stále ještě očekáváme, že u akciových titulů v S&P500 bude v roce 2011 ukazatel EPS dosahovat 84-85 USD, což povede k reálné hodnotě na úrovni 1174.
Asijské akciové trhy se přes noc po několika silných dnech stáhly poněkud zpět, což není nijak překvapující. Všimněte si ale, že akcie ocelářských společností se obchodují proti trendu a pokračuji v růstu živeny nadějí na silné oživení poptávky v souvislosti s Obamovým infrastrukturním projektem. Očekáváme, že tento trend přetrvá až do zveřejnění podrobnějších informací týkajících se uvedeného plánu a do doby, kdy tento plán získá podobu zákona. Není nad to, když máte v co doufat.
Mads Kofoed, Christian Blaabjerg, Saxo Bank
Globální online investiční banka
Saxo Bank je globální investiční banka specializující se na online obchodování a investice na mezinárodních finančních trzích. Saxo Bank umožňuje soukromým investorům a institucionálním klientům obchodovat s FX, CFD, cennými papíry, futures, opcemi a dalšími deriváty a poskytuje i profesionální správu portfolia a fondů díky svým online obchodním platformám oceněným řadou různých ocenění.
Více informací na: www.saxobank.cz
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz