Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  05.08.2010 15:46:32

ČS: Komentář ČNB k rozhodnutí o sazbách poměrně překvapivý

ČNB dnes ponechala sazby na historickém minimu 0.75%. Za takový výsledek hlasovalo všech 5 členů BR, kteří byli přítomni.

 

·         Asi největším překvapením bylo to, že nezazněl komentář proti koruně. M.Singer sice připustil, že to posilování v posledních dnech bylo moc rychlé a že momentální síla koruny je prot-inflačním rizikem, ale také řekl, že pokud kačka zůstane tam, kde je, tak to “nebude žádné velké drama“. Tak to jsem zvědavý jak si tohle vyloží trhy.

 

·         Samotná prognóza se sblížila s naší – pro rok 2010 tak ČNB čeká  HDP 1,6% (my 1,8, předchozí prognóza + 1,4), pro rok 2011 +1,8% (my 1,7%) pro rok 2012 2,9 (my 2,8%). Díky rapidnímu přehodnocení kurzu koruny  pro rok 2011 (z 24,9 na 24,3, v únorové prognóze pro zajímavost měla ČNB ještě kurz 25.2, náš předpoklad je 24.5) a pesimističtějšímu (než je ten náš) výhledu na růst v EMU čeká ČNBroce 2011 3M PRIBOR na 1,4% (my 1,5%), v roce 2012 2,2% (my 2,1%). Zde moc rozdílů není. ČNB rovněž opustila scénář dvojitého propadu – „W“ sice stále patrné je, ale dna jsou extrémně mělká.

 

·         Obecně jsou dle ČNB rizika mírně protiinflační (s čím souhlasíme). Vzhledem k tomu, že nová prognóza ještě nezahrnuje dopad fiskální konsolidace doma, hlavním rizikem proti inflaci je fiskální konsolidace a aktuální kurz. Opačným směrem pak působí ceny komodit. Dle nás je zvláštní představa guvernéra, že česká fiskální konsolidace nebude mít na sazby dopad – dle nás nebýt konsolidace v roce 2011, ČNB by teď byla se sazbami mírně „za křivkou“. Takhle se sice naše prognózy skoro rovnají, u nás ale za podobně nízké sazby může česká a evropská konsolidace.

 

·         Dopad: KD žádný ale je možné, že si trhy proberou guvernérova slova jako zelenou pro další posílení, můžeme pak s kačkou rychle dojít pod 24.50. To se ale už určitě ČNB líbit nemůže.

        

Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.

Související zprávy:
ČNB upravuje operace na podporu trhu zavedené v... 

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688