(Kurzy.cz)
ČS: Komentář ČNB k rozhodnutí o sazbách poměrně překvapivý
· Asi největším překvapením bylo to, že nezazněl komentář proti koruně. M.Singer sice připustil, že to posilování v posledních dnech bylo moc rychlé a že momentální síla koruny je prot-inflačním rizikem, ale také řekl, že pokud kačka zůstane tam, kde je, tak to “nebude žádné velké drama“. Tak to jsem zvědavý jak si tohle vyloží trhy.
· Samotná prognóza se sblížila s naší – pro rok 2010 tak ČNB čeká HDP 1,6% (my 1,8, předchozí prognóza + 1,4), pro rok 2011 +1,8% (my 1,7%) pro rok 2012 2,9 (my 2,8%). Díky rapidnímu přehodnocení kurzu koruny pro rok 2011 (z 24,9 na 24,3, v únorové prognóze pro zajímavost měla ČNB ještě kurz 25.2, náš předpoklad je 24.5) a pesimističtějšímu (než je ten náš) výhledu na růst v EMU čeká ČNB v roce 2011 3M PRIBOR na 1,4% (my 1,5%), v roce 2012 2,2% (my 2,1%). Zde moc rozdílů není. ČNB rovněž opustila scénář dvojitého propadu – „W“ sice stále patrné je, ale dna jsou extrémně mělká.
· Obecně jsou dle ČNB rizika mírně protiinflační (s čím souhlasíme). Vzhledem k tomu, že nová prognóza ještě nezahrnuje dopad fiskální konsolidace doma, hlavním rizikem proti inflaci je fiskální konsolidace a aktuální kurz. Opačným směrem pak působí ceny komodit. Dle nás je zvláštní představa guvernéra, že česká fiskální konsolidace nebude mít na sazby dopad – dle nás nebýt konsolidace v roce 2011, ČNB by teď byla se sazbami mírně „za křivkou“. Takhle se sice naše prognózy skoro rovnají, u nás ale za podobně nízké sazby může česká a evropská konsolidace.
· Dopad: KD žádný ale je možné, že si trhy proberou guvernérova slova jako zelenou pro další posílení, můžeme pak s kačkou rychle dojít pod 24.50. To se ale už určitě ČNB líbit nemůže.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Související zprávy: ČNB upravuje operace na podporu trhu zavedené v...
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře