ČS - koment 14.7. - čekání na výsledky bankovních stress testů, výsledky Intelu

Region

·    Inflace jak v Maďarsku tak v Polsku mírně překonala očekávání. V obou případech šlo o potraviny a energie.

·   Regionální měny včera mírně kolísaly bez jednoznačného směru. Výjimkou byl rumunský lei, který zřetelně oslabil v reakci na výrok ministra financí předpovídající slabší růst ekonomiky. Dopoledne byl trh částečně a přechodně ovlivněn snížením ratingu Portugalska. Poměrně klidné letní obchodování by mělo pokračovat i dnes.

Svět

·   Německý konjunkturální index ZEW klesl ještě více než se čekalo. Index je kompilován na základě názorů lidí z finančních trhů a více než cokoliv jiného odráží současnou pesimistickou náladu.

·   V Evropě trh sleduje především stress test bankovního sektoru. Celkové výsledky by měly být zveřejněny 23. července. Později by měly být zveřejněny i podrobnosti. evropský komisař Rehn řekl, že výsledky budou maximálně transparentní. Podle Rehna se budou muset banky snažit v případě nedostatečné díly získat kapitál na trhu. Pokud by se jim to nepodařilo přišel by na řadu evropský podpůrný fond. Podle holandského ministra financí Jagera je součástí stress testu default člena EMU, s čímž se ovšem reálně nepočítá.

·   Včera byl Fedem zveřejněn průzkum úvěrových podmínek. V posledních třech měsících došlo k určitému uvolnění úvěrů, ale trh s dluhopisy krytými aktivy je stále ve velmi špatném stavu. Podle šéfa kansaského Fedu Hoeniga oživení v USA pokračuje a není potřeba dále uvolňovat měnovou politiku. Podnikatelskou aktivitu podle něho brzdí nejistoty spojené s rozpočty a regulací. Podle prezidenta bostonského Fedu Rosengrene může Fed v případě potřeby snížit zápůjční náklady reinvestováním jím vlastněných hypotečních dluhopisů, které dobíhají do splatnosti.

·   Technologický gigant Intel zveřejnil velmi dobré výsledky za druhé čtvrtletí. Mohlo by to obecně zlepšit náladu na trzích a chuť investovat do rizikových aktiv.

·   Dnes budou sledovány především maloobchodní tržby za USA. Ceká se u nich lehký meziměsíční pokles. Trh by byl citlivý především na slabší údaj, který by posílil obavy z výrazného zpomalení ekonomiky ve druhém pololetí. Lepší než očekávaný údaj by měl pravděpodobně jen omezený dopad.

·   Večer budou zveřejněny zápisky ze zasedání FOMC. Měly by podrobněji rozvést názory Fedu na ekonomiku. Dá se předpokládat, že převažovat bude opatrnost.