Akcie v ČR | 13.05.2010 16:34:36

Řecko přineslo na trhy nebývalou volatilitu / BIG EXPERT - akcie + měny, úrokové míry: týden od 10. 5. 2010

Od podzimu 2008, který byl poznamenán krachem banky Lehman Brothers, jsme nebyli svědky takové volatility a tak hektického obchodování jako na konci minulého a začátkem tohoto týdne. Navzdory snaze politiků, kteří se pokoušeli uklidnit trhy postupným navyšováním pomoci Řecku, nedůvěra investorů kulminovala koncem týdne. V té době nárůst rizikové prémie zemí patřících k tzv. jižnímu křídlu eurozóny, v podstatě znemožnil jejich financování finančních trzích. Nastalá situace pak donutila ministry financí eurozóny k urychlenému přijetí takových opatření, jež umožní všem postiženým zemím získat peníze na financování svých dluhů za přijatelných podmínek. Evropská centrální banka také v této souvislosti začala odkupovat státní dluhopisy zemí eurozóny.

Závěr panického období se tak nesl v duchu korekce předchozích výprodejů na světových trzích. Té se zúčastnila i česká koruna, která si v pátek proti euru připsala více jak 2,5 %. Přitom ještě v ranních hodinách měla tendenci spíše oslabovat. Vývoj okolo Řecka bude i nadále dominovat domácímu trhu. Pro korunu budou důležité i blížící se výsledky parlamentních voleb a jejich implikace pro vývoj veřejného dluhu. Případná politická nejistota může mít na korunu negativní vliv. Co se týká sazeb, tak po jejich překvapivém snížení ze strany ČNB počátkem května se čtrnácti denní reposazba dostala na nové historické minimum. Nově zveřejněná prognóza ČNB pak začátek zpřísňování své politiky (tj. zvýšení úroků) implikuje až pro první čtvrtletí roku 2011.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 10. 5. 2010.

Odhad pro období od 10. 5. do 7. 6. 2010 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PHILIP MORRIS ČR	33	8 360	0	4	2	0	0
ČEZ	17	929	0	2	4	0	0
ECM	17	271	0	2	4	0	0
ORCO	17	181,01	0	2	4	0	0
CETV	8	558	0	2	3	1	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	8	416	0	2	3	1	0
UNIPETROL	0	192	0	3	0	3	0
KOMERČNÍ BANKA	0	3 700	0	1	4	1	0
NWR	-8	265,5	0	2	2	1	1
ERSTE GROUP BANK	-8	830,2	0	2	2	1	1

Odhad pro období od 10. 5. do 8. 11. 2010 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
CETV	33	558	0	4	2	0	0
PHILIP MORRIS ČR	25	8 360	0	3	3	0	0
ČEZ	25	929	0	3	3	0	0
NWR	25	265,5	0	3	3	0	0
ERSTE GROUP BANK	25	830,2	1	1	4	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	17	416	0	2	4	0	0
UNIPETROL	17	192	0	2	4	0	0
ECM	0	271	0	0	6	0	0
ORCO	0	181,01	0	0	6	0	0
KOMERČNÍ BANKA	0	3 700	0	1	4	1	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 10. 5. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	1,24	1,25	1,25	1,23 - 1,27	1	1
PRIBOR 1 rok	1,79	1,76	1,76	1,73 - 1,78	0	2
SD 3,70/13 - výnos	1,99	1,99	1,99	1,97 - 2,00	1	1
Kč/USD	19,743	20,10	20,10	19,90 - 20,30	0	2
Kč/EUR	25,605	25,30	25,30	25,30 - 25,30	2	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	1,24	1,28	1,28	1,28 - 1,28	2	0
PRIBOR 1 rok	1,79	1,83	1,83	1,81 - 1,85	2	0
SD 3,70/13 - výnos	1,99	1,87	1,87	1,65 - 2,08	1	1
Kč/USD	19,743	20,05	20,05	19,50 - 20,60	1	1
Kč/EUR	25,605	25,30	25,30	25,10 - 25,50	2	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Martin Pecka, Daniel Kukačka - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu jednotlivých ukazatelů k počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí).
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.