Ekonomický komentář 10.5

AKCIOVÉ TRHY

-          US akciové trhy skončily páteční obchodování v negativním pásmu i navzdory pozitivním spekulacím, že EU a ECB ohlásí přes víkend další opatření na pomoc zemím s rozpočtovými problémy.

-          Páteční obchodování bylo také ovlivněno revizí čtvrtečního obchodování a propadu Dow Jones o téměř 1000 bodů. Téměř bez povšimnutí  zůstaly mnohem lepší údaje z US trhu práce, kdy  nová pracovní místa zaznamenala nárůst o 290k za měsíc duben.

-          Minulý čtvrtek jsme byli svědky obrovského výprodeje u rizikových aktiv. Mohl ale také nemusel nastat softwarový problém nebo lidské selhání, kdy místo 1 milionu někdo prodal 1 mld akcií P&G, všechno však nasvědčuje tomu jak nervózní jsou trhy.

-          Největší propad zaznamenal spotřebitelský sektor, výrobci hardware a automobilový sektor. Trh se zdá být vyprodaný, což by mohlo znamenat korekci ale...

-          Přes víkend EU a ECB připravily balíček na pomoc zemím s rozpočtovými problémy v objemu EUR 750 mld, reaktivovaly swap lines s FEDem, ECB reaktivovala neomezenou 3 měsíční úvěrovou linku s fixní úrokovou sazbou. ECB také bude nakupovat státní a korporátní dluhopisy v případě vážných problémů na trhu. Na základě těchto zpráv očekáváme, že akcie se budu obchodovat v pozitivním teritoriu, obzvlášť evropské finanční tituly, které mají v portfoliu nakoupené dluhopisy krajin PIIGS.

-          Doporučujeme však opatrnost, protože ECB se vydala cestou tzv. quantitative easing a pozitivní nálada by nemusela trvat na trhu velmi dlouho.

-          Výhled na dnešní den pro DAX je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po prolomení úrovně 5893 s  cílem na 5972. Stop loss pod 5858.

-          Výhled na dnešní den pro FTSE je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po prolomení úrovně 5189 s cílem na 5277. Stop loss pod 5150.

-          Výhled na dnešní den pro S&P500 je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po prolomení úrovně 1137 s cílem na 1162. Stop loss pod 1128.

ZLATO

-          Zlato zaznamenalo zajímavé zisky za posledních pár dni vůči ostatním komoditám a dostalo se na dost vysoké úrovně a zdá se byt oproti nim dost drahé.

-          Dnešní výhled na zlato je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech k 1202 s cílem při 1190 USD/unce. Stop nad 1206.

STŘÍBRO

-          Dnešní výhled na stříbro je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech ku 18.63 s cílem při 18.40 USD/unce. Stop nad 18.76.

ROPA

-          Obrovský vyprodej rizikových aktiv a posílení USD posunuly ceny ropy výrazně dolů. Nezdá se však, ze by ropa byla levná. V nejbližším období vidíme obchodování v pásmu 75-85 USD/barel. Stále přetrvává nárůst zásob a poptávka po ropě se snižuje.

-          Dnešní výhled na ropu je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy po poklesech k 75.70 s cílem při 78.00 USD/barel. Stop pod 74.50.

EURUSD

-          EURUSD si na základě víkendových zpráv ohledně záchranného balíčku polepšuje, ale doporučujeme zůstat velmi opatrní. Zprávy mohou znamenat pozitivní impuls na krátkodobou korekci, ale znamená to jen další nalití peněz na trhy. Protože zprávy neobsahují žádné konkrétní plány na reformu veřejných financí zemí EMU ani EU předpokládám, že korekce bude jen krátkodobá. Velmi bude záležet také na plánovaných rozpočtových škrtech a jejich reálného provedení.

-          Na trhu stále zůstává historicky obrovský převis krátkých pozici v EUR a dlouhých pozic v USD. Po krátké korekci v EURUSD směrem vzhůru můžeme očekávat pokračování směrem dolů.

-          Dnešní výhled na EURUSD je negativní. Vidíme riziko dočasného nárůstu ku 1.2967 EURUSD. Po prolomení 1.2867 vidíme další propad ku 1.2800 před dalším nárůstem.

Martin Kadlec, Senior Sales Trader Saxo Bank