ČS - obchodní bilance v rekordním plusu

Obchodní bilance skončila v únoru v přebytku CZK 15,3 mld., v meziročním srovnání to bylo o 6 mld. více (a historicky nejlepší únorový výsledek), což bylo v souladu s našim i tržním očekáváním (15,3 vs. 15 mld. CZK). Meziročně o 11% vzrostl vývoz (po 4. v řadě), dovoz pak přidal skoro 8%. Za první dva měsíce letošního roku je přebytek bilance skoro 30 mld. CZK, což je o skoro 17 mld. více, než za 01-02/2009.

·         Meziroční zlepšení salda jde hlavně na vrub lepší bilance v obchodě se stroji a dopravními prostředky (+2,4 mld. oproti 2009) a elektrickou technikou. To příliš nepřekvapuje – tak tomu bylo několik pár let skoro non-stop. Co je ale důležité je, že vývozu produktů, které tvoří exportní pilíř ekonomiky,  se stále daří – a to i navzdory tomu, že někteří pozorovatelé očekávali propad po skončení programů podpory (zejména automobilkám).

·         Očekáváme, že po zbytek první poloviny roku bude dovoz ještě za tempem vývozu zaostávat (pokles spotřebitelské poptávky, pokles fixních investic), ve druhé ( a zejména v jeho závěru) by však mělo dojít k vyrovnávání temp. Obchodní bilance letos skončí v přebytku cca 100 mld. CZK, což bude vzhledem k očekávanému vyššímu přílivu investic a obecně mírnému deficitu na zbytku běžáku  pro korunu podporou.

·         Maloobchodní tržby v únoru klesly meziročně bez SO o 2,1% (zejména díky maloobchodu a ne motoristickému segmentu), což bylo rovněž v souladu s trhem i s našim očekáváním (-3% vs. -2,5%). SO tržby klesly m/m o 0,5%, r/r o 2,9%.

·         Poprvé za posledních 16 měsíců vzrostly tržby za prodej a opravy aut o 0,2% m/m (reálně)  - zde je otázkou, jestli je to důsledek zlepšující se situace spotřebitelů (méně nervozity) nebo (čemuž věříme víc) poklesu cen (o skoro 8% oproti již i tak levnému únoru 2009). Prodeje aut m/m vzrostly zatímco tržby za opravy klesly – což společně s tím, že klesly i prodeje samotných pohonných hmot implikuje tento vývoj jako důsledek jak vyšších cen ropy tak horšího počasí v únoru (bylo tady spousta sněhu – některá auta mají ten sněhovou krustu snad ještě teď :) )

·         V letošním roce to pro spotřebitele ale nebude žádná sláva – nejméně do poloviny roku bude spotřeba domácností klesat, pak se stabilizuje kolem 0. Za celý rok však maloobchod klesne o více než 2%.