Bank of Japan v březnu drží úrokové sazby beze změn, podpořila likviditu

Bankovní rada Bank of Japan na březnovém zasedání jednomyslně rozhodla držet základní úrokovou sazbu beze změn na nejnižší hladině 0,10%. Naposledy provedla změnu v prosinci 2008, snížila úrokovou sazbu o desetinu procentního bodu a navrhla stimulační opatření.

Dále rozhodla posílit program likvidity který započal v prosinci.o 10 bilionů jenů na 20 bil jenů ($220 mld). BOJ nabídne komerčním bankám tříměsíční půjčky za fixní úrokovou sazbu 0,1% a bude akceptovat jako zástavu korporační a státní dluhopisy i obchodní cenné papíry. Cílem programu je zesílit efekty peněžního uklidňování takovým způsobem aby dlouhodobé úrokové sazby klesaly. Očekává se, že stimul může být prodloužen do konce prvního fiskálního čtvrtletí.

Už v lednu 2009 začala BOJ nakupovat cenné papíry od obchodních bank, od března i korporační dluhopisy. Mimořádná opatření prodloužila do konce prosince. Program nízkoúročených půjček pro komerční banky, jenž má zlepšit financování podniků, nastavila na konec fiskálního roku 2009.

Březnové prohlášení vyznělo téměř beze změn. Ekonomiku podporují fiskální a monetární stimuly doma i v zahraničí, stále chybí dostatečný impulz trvalého oživení soukromé spotřeby. BOJ proto bude dlouhodobě podporovat uvolněnou měnovou politiku. Pro ekonomiku platí kritická výzva překonat deflaci a nastoupit dráhu udržitelného růstu s cenovou stabilitou. Fixní si všimla, že podnikové investice přestaly klesat avšak spotřebitelské ceny setrvaly v záporných hodnotách už 12 měsíců.

Deflační tlaky by mohly na počátku fiskálního roku postupně oslabovat v důsledku rostoucích cen ropy. V lednu BOJ vzestupně revidovala očištěné ceny CPI pro fiskální rok 2010 z -0,8% na -0,5%. Až do pololetí fiskálního roku 2010 ale očekává jen průměrné tempo ekonomické aktivity. Poté by mohla globální poptávka podporovat vývoz a pozitivně ovlivnit i domácí poptávku.

Japonská ekonomika rostla ve čtvrtém čtvrtletí o 1,1% po revidované stagnaci ve 3Q a 1,3% expanzi ve 2Q 2009. V kalendářním roce 2009 HDP Japonska klesl o 5,0%, po snížení o 1,2% v roce 2008.