Soft komodity padajú na polročné minimá, najväčší tlak vytvára dolár

(2.3.2010) Cukor odštartoval nový obchodný týždeň ďalším poklesom svojej ceny, ktorá dopadom na najnižšie úrovne za posledné viac ako tri mesiace reaguje predovšetkým na vývoj trhových faktorov, a síce na pokračujúce zhodnocovanie amerického dolára voči iným, na obchodovanie používaným menám, čím oslabuje záujem o nákupy amerických surovín resp. vedie k výpredajom kontraktov. Inak tomu nebolo ani včera, keď hodnota cukru v južnom smere klesla na 22,01 USD/100 libier a v tomto trende pokračuje aj dnes s aktuálnou hladinou 21,79 USD/100 libier. Cena cukru poklesla od začiatku februára, kedy vystúpila na 29-ročné maximum, už o 21% a stala sa tak „obeťou“ silného USD (napr. vo vzťahu k EUR či GBP sa nachádza na úrovniach z mája 2009). K tomuto pohybu čiastočne prispievajú aj fundamentálne faktory, najmä informácie z Indie, podľa ktorých output najväčšieho pestovateľského regiónu Maharashtra vzrástol za posledných 5 mesiacov k 28.februáru o 12%, keď nedávne dažde pomohli zvýšiť výnosy z cukrovej trstiny. Produkcia by mohla vrásť v tejto sezóne na 5,5 mil. ton z 4,8 mil. ton v minulom obchodnom roku, celkový output krajiny v nasledujúcej sezóne môže vzrásť až na 21,5 mil. ton z tohtoročných 16 mil. ton. Cenu cukru tiež tlačia nadol očakávania rastu produkcie z Brazílie, ktorej zber sa už onedlho začína, a tak hodnota má potenciál udržať sa na nižších hladinách v nasledujúcich týždňoch. Možný support je na úrovniach 21,47 – 20,70 USD/100 libier, na druhej strane však príliš veľký a rýchly pokles ceny v posledných dňoch spolu s technicky výrazne prepredaným stavom na trhu môžu ďalší prepad obmedziť.

Cena kávy včera, na rozdiel od cukru či kakaa, nebola až v takej miere zasiahnutá vývojom dolára, naopak, hlavne v popoludňajších hodinách, zaznamenala rast a vystúpila na 132,93 USD/100 libier, pričom pozitívnej nálade trh i uzavrel. Hodnota sa tak konsoliduje po dopade na viac ako 4-meačné minimá v závere minulého týždňa. Vzhľadom na nedostatok nových informácií z trhu sa bude hodnota pravdepodobne pohybovať v rozmedzí 134,00 – 128,00 USD/100 libier v závislosti od makroekonomických noviniek. Cenu kávy udržiava na nižších hladinách aj očakávanie rekordnej úrody v Brazílii, ktorej zber sa začína o niekoľko týždňoch a prílev na trh sa predpokladá v mesiacoch máj – jún. Aktuálne sa trh nachádza v sezónne pomalšom, slabšom období, keďže aj spotreba čierneho moku po zimnom období oslabila. Zaujímavú informáciu priniesla Medzinárodná konferencia kávy ktorá sa konala koncom februára v Guatemale, podľa ktorej sa vzhľadom na stúpajúci dopyt (podľa ICO v roku 2010 na úrovni až 134 mil. ton oproti produkcii na úrovni 123,6 mil. ton) javí ako možný nový zdroj dodávok komodity Afrika, ktorá má veľmi dobré možnosti a podmienky pre produkciu. Problém však je výška produkčných nákladov, ktoré sú pre miestnych farmárov neúnosné, taktiež zlá infraštruktúra a zastaralé technológie, a tak predpokladom rozvoja kávového sektora na tomto kontinente je vstup súkromných firiem a prílev zahraničných investícií. Kľúčové tak bude rozhodnutie veľkých kávových spoločností umiestniť svoje financie práve v tejto oblasti. Aktuálne sa 100 libier predáva za 131,68 USD/100 libier a zatiaľ sa i naďalej nesie v pozitívnom smere.

Rovnako aj kakao včera klesalo s dopadom na 6-mesačné low a v tomto trende pokračuje aj dnes s aktuálnou cenou 2811 USD/metrická tona. Aj v tomto prípade reaguje komodita na pohyb USD, najmä voči britskej libre, v ktorej sa s kakaom obchoduje v Londýne. Hodnotu tiež podporujú informácie o možnom raste produkcie, keď na Pobreží Slonoviny je objem dodávok v prístavoch učených na export medziročne o 2,6% vyšší a onedlho sa začína aj zber ďalšej úrody, ktorá pomôže navýšiť tieto čísla. Aktuálna ekonomická situácia vo svete tiež utlmuje dopyt po kakau a čokoládových produktoch, ako luxusného spotrebného statku, čo taktiež prispieva k poklesu ceny, pričom podľa analytikov je optimálna férová hodnota okolo 2500 USD/metrická tona. Májový kontrakt na kakao má support na 2800 – 2750 USD/metrická tona, rezistencia je na 3000 – 3175 USD/metrická tona.