Akcie ve světě | 11.02.2010 13:28:40

Pokoří ještě indexy stará maxima? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 8. 2. 2010

V posledních třech třech týdnech si hlavní světové akciové indexy odepsaly okolo deseti procent a zažily tak jeden z největších a nejprudších poklesů od počátku akciové rally, jež odstartovala v březnu loňského roku. Impulsem k poklesu byla restriktivní opatření na nové úvěry v Číně, chystaná omezení na velké banky v USA a nejčerstvěji potíže Řecka s veřejnými rozpočty.

Další věcí je, že měřeno těmito indexy, akcie ve svém souhrnu během tohoto na novinky a dlouho nevídaná opatření bohatého období přidaly 60-80 %. A tady mi selhává fantazie, co by je dál mělo táhnout výše. Úrokové sazby jsou blízko nuly, veřejné rozpočty napjaté tak, jak dlouho nebyly. Přestože chuť by asi byla, velké zadlužení a hrozba snížených ratingů omezuje prostor na další intervence. Jako by docházely patrony. Na řadu tak bude muset (jako vždy) přijít samovolná obnova, jež však bude trvat déle než rychlá opatření centrálních autorit a bude spojena s mnohými změnami a přesuny.

Proto se domnívám, že na akciových trzích můžeme po nějakou dobu zažít jistý ústup ze slávy, že se odevzdá část zisků a budeme procházet obdobím, které bude bez jasných a rychlých řešení a vizí. Loni bylo rychlými zásahy, pomocí a sanací bank zabráněno nejhoršímu, což trh také hbitě ocenil. Že se systém nehroutí, již však není úlevná zpráva, ale už zase samozřejmost. Proto, i když akcie v nejbližší době budou atakovat minulá maxima, považoval bych vývoj v posledních třech týdnech za jakousi předehru delšímu období, které bych spojoval spíše s nejasnými perspektivami, stagnací a poklesem.

Roman Skalický, LUTHERUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 2. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 5. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 094,30	1 163,29	1 157	6,30	1 100 - 1 250	7	0
Dow Jones (USA)	10 012,23	10 303,57	10 250	2,91	9 850 - 10 750	5	2
NASDAQ (USA)	2 141,12	2 218,57	2 187	3,62	2 100 - 2 415	5	2
FTSE 100 (V. Brit.)	5 060,90	5 313,71	5 250	5,00	5 080 - 5 620	7	0
DAX (Německo)	5 434,34	5 755,86	5 667	5,92	5 410 - 6 115	6	1
Nikkei 225 (Jap.)	10 057,09	10 279,71	10 167	2,21	9 566 - 10 900	5	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 5. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 094,30	1 103,86	1 107	0,87	920 - 1 270	4	3
Dow Jones (USA)	10 012,23	10 032,86	9 780	0,21	8 400 - 11 800	3	4
NASDAQ (USA)	2 141,12	2 157,86	2 085	0,78	1 840 - 2 550	3	4
FTSE 100 (V. Brit.)	5 060,90	5 262,86	4 993	3,99	4 300 - 6 080	3	4
DAX (Německo)	5 434,34	5 674,00	5 388	4,41	4 800 - 6 600	3	4
Nikkei 225 (Jap.)	10 057,09	9 850,86	9 650	-2,05	8 300 - 11 380	3	4

Srovnání:

Podívejte se rovněž na odhady provedené minulý a předminulý týden.
Na všechny odhady se můžete podívat v sekci BIG Expert.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANK
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.