10 šokujících předpovědí 2010 - Díl. I - klesne zlato k 870 USD ?

10 ŠOKUJÍCÍCH PŘEDPOVĚDÍ PRO ROK 2010

DÍL I.    Vyplatí se v roce 2010 investovat do zlata?

ŠOKUJÍCÍ PŘEDPOVĚĎ SAXO BANK - CENA ZLATA V 2010 MŮŽE POKLESNOUT AŽ NA 870 USD.

Cena zlata stoupá a nyní je na úrovni 1 121 USD za troyskou unci. Může zlato v 2010 klesnout až na 870 USD za unci?

Celkové posílení amerického dolaru by mohlo zastavit spekulativní obchodování se zlatem, kterého jsme byli nedávno svědky. Přestože věříme v dlouhodobý růst zlata (které by se mohlo do roku 2014 vyšplhat na hladinu 1 500 USD), zdá se, že tento obchod je až příliš snadný a láká příliš mnoho hráčů na to, aby byl krátkodobě výnosný. Výrazná korekce směrem k hladině 870 USD by mohla vyřadit spekulanty, ale přitom zachovat dlouhodobý růstový trend.

Jak se zlatu dařilo v minulém roce?

Oživení u zlata pokračovalo a tento drahý kov byl na konci roku 2009 výše již devátý rok v řadě a na začátku prosince dosáhl nové rekordní výše 1.226,50 před zahájením vybírání zisků na konci roku. Zájem investorů o zlato nadále přetrvává a toky do fondů ETF zlata (fondy obchodované na burze) a futures dosáhly nové rekordní úrovně.

Proč k tomu došlo?

V roce 2009 centrální banky změnily strategii a po 30 letech čistých prodejů dnes vidíme čistá nakupování, zejména ze strany rozvíjejících se ekonomik, které hledají způsoby, jak diverzifikovat svoje rezervy z finančních do „tvrdých“ aktiv. V listopadu vstoupila na trh Indie a koupila 200 tun od MMF a naznačila, že má v úmyslu nakoupit značné množství v následujících letech. To přichází spolu s přetrvávajícími spekulacemi, že Rusko a Čína také chtějí zvýšit svoje držení zlata.

Další zdroj prodejů, které v roce 2009 přestaly, byly forwardové prodeje důlních společností, jako je Barrick. Tato největší světová důlní společnost zaměřující se pouze na zlato oznámila, že přestala se zajišťováním své budoucí produkce. Místo toho začala tato společnost odkupovat svoje zajištění, a tak nadále pomohla pozitivní náladě. Očekává se, že ji to bude stát téměř 10 miliard USD, a odráží to neúspěch politiky, která byla dlouhé roky mezi důlními společnostmi normou.

Důlní společnosti trochu zvýšily nabídku jako odpověď na vysoké ceny, aby realizovaly svoje podzemní aktiva. Několik faktorů, včetně meziročního očekávaného nárůstu hodnoty v kombinaci s dodatečnými náklady zvýšení produkce, bude udržovat nabídku v následujícím roce pod kontrolou.

Proč je o zlato takový zájem?

Obecně se věří, že by zlato mělo být zajištěním proti inflaci. Domníváme se, že to je nepřesné. Zlato je zajištěním proti nestabilitě. Má tendenci růst v obdobích neočekávané inflace a také neočekávané deflace/dezinflace. Proto došlo k oživení u zlata v roce 1982 a v letech 1985 - 1987. Proto se také zlatu zvláště dobře daří v současném prostředí, kdy USA zažívají první deflaci od roku 1955.

Jaký může být vývoj zlata v středno a dlouhodobém horizontu?

Zlato stále musí ujít dlouhou cestu ohledně zhodnocování ceny i roků, kdy dochází k jeho růstu. Vždycky bude volatilní, bude zažívat čtvrtletní nebo roční poklesy o 30 – 50 %, ale obecně bude směřovat výše. Naším cílem je 1.200/trojská unce během jednoho roku a $ 1.500/trojská unce během pěti let. Z krátkodobého hlediska se však domníváme, že zlato ovládal velký spekulativní prvek a že korekce může být způsobena odrazem USD.

Dřívější než očekávaná změna v politice USA k upevnění monetární politiky by mohla mít negativní dopad na ceny zlata. Předpokládáme však, že k tomu dojde až v druhé polovině roku 2010 nebo ještě později.

CHCETE ZÍSKAT KOMPLETNÍ DOKUMENT VÝHLEDU SAXO BANK PRO ROK 2010? 

KLIKNĚTE ZDE

www.saxobank.cz                                                                                           www.saxobank.sk

 
Doplnění redakce: Graf vývoje cen zlata v posledních 2 letech