Nárůst nervozity na trzích

V pátek podlehly evropské i americké akciové trhy prodejnímu tlaku, za kterým stála dle mého názoru zejména nervozita. Čtvrteční růst po dobrých číslech hrubého domácího produktu v USA mohl být dobrým motivem k zavírání zisků, které pátečnímu poklesu také pomohly. Zejména ve spojení s faktem, že spotřebitelský sentiment v říjnu investory spíše trochu zklamal a jásavé zprávy o konci recese v USA tak nemusí všichni sdílet. Zmiňovanou nervozitu dokládá i nárůst volatility opcí na S&P500 sledovaného indexem VIX, který je vnímán jako určitý indikátor strachu na akciových trzích. VIX je aktuálně na nejvyšších hodnotách od července a i když je jeho výše hodně daleko od úrovní z období loňských propadů, jeho nárůst naznačuje, že bezbřehý optimismus z letošního léta již vychladl.

Poklesy vedly zejména finanční tituly. Prohlášení analytika banky Calyon o tom, že Citigroup bude muset odepsat 10 miliard dolarů vedlo nejen k poklesu na jejích akcích o více než 5 %, ale i další banky v USA i Evropě se dostaly pod prodejní tlak. V Evropě se mezi nejvíce klesající akcie přidal  výrobce telekomunikačních zařízení Alcatel-Lucent (propad o 10,5 % po větší než očekávané ztrátě) a průmyslový gigant Siemens (propad o více než 4,5 % po spekulacích, že Deutsche Bahn zruší tender na dodávku vysokorychlostních vlaků).

Pátek tak neukončil měsíc říjen zrovna v pozitivním duchu, když indexy v USA i Evropě klesaly o více než 2,5 %. Řada evropských indexů tak zaznamenala největší měsíční pokles za posledních osm měsíců. Otázkou je, jestli budou ke konci roku dále investoři spíše přecházet do peněz a zvítězí tak nervozita o opodstatněnost domněnek o konci recese v USA, či zda korekce od poloviny října bude pro kupce dostatečně zajímavá k novým nákupům.

02.11.2009 – Jan Michelfeit, Commerzbank