Finance | 02.10.2009 09:16:31

ČS - výhled 2.10. - makro, makro a zase makro

· Meziroční pokles české průmyslové výroby v srpnu zpomalil na 8,1%. Horší je situace u zakázek, které stále klesají dvouciferným tempem (o 13,8%). V dalších měsících by mělo českému průmyslu pomoci pokračující zotavování v EU, především Německu. Negativně bude naopak působit ukončení šrotovného.

· Český index nákupních manažerů se přiblížil k hranici mezi kontrakcí a expanzí, když se v září dostal na hodnotu 49,5. Jde o další z údajů potvrzující zotavování ekonomiky. Jde však o postupné zotavování po hlubokém propadu, takže stav ekonomiky je stále výrazně pod optimem a k plnému zdraví jí ještě hodně chybí.

· Ministerstvo financí v listopadu uskuteční jedinou aukci desetiletých dluhopisů s kupónem 5% v objemu 5 mld Kč.

Region

· Rumunská sociálně demokratická strana vystoupila po odvolání ministra z této strany z vlády. Kvůli zvýšené politické nejistotě oslabil lei k 4,28, později se stabilizoval na 4,26. Z další měn v regionu koruna oslabila na 25,45 a zlotý s forintem v průběhu dne kolísaly v pásmech z předchozích dnů. Přes noc zlotý oslabil až k 4,28. Dnes by pro chování trhu měla být rozhodující data z amerického trhu práce. Negativní překvapení by podstatně zesílilo nervozitu a opatrnost investorů, což by regionálním měnám neprospělo.

Svět

· Mezinárodní měnový fond (MMF) zvýšil předpověď růstu světové ekonomiky na příští rok o 3,1% díky očekávanému rychlejšímu růstu v Asii. Pro náš region ovšem MMF upravil předpověď směrem dolů, horší jsou vyhlídky především u pobaltských států. Pro Českou republiku zhoršil výhled na letošní rok z -3,5% na -4,3%, ale zvýšil očekávaný růst pro příští rok z 0,1% na 1,3%.

· Spojené státy pokračovaly ve zveřejňování poněkud slabších dat. Ostře sledovaný index nákupních manažerů ve výrobních odvětvích mírně poklesl na 52,6, čekal se růst na 54,0. Poklesly i nové objednávky na 60,4, ale stále zůstávají výrazně nad 50, což dává naději, že se v expanzi udrží i výrobní sektor. Osobní příjmy i výdaje mírně překonaly očekávání (což je pozitivní). U výdajů se výrazně projevil vliv šrotovného. Probíhající prodeje domů rostly o 6,4% meziměsíčně, což bylo podstatně lepší než se čekalo, ale údaj byl zastíněn slabým ISM. Dnes se pozornost plně soustředí na data z trhu práce. Včerejší žádosti o podporu v nezaměstnanosti růstem na 551000 výrazně překonaly očekávání, což nastavilo náladu před dnešními údaji negativně. Pokud bude slabost trhu práce výraznější než jsou předpovědi, dále to posílí obavy ze slabosti ekonomiky a z pomalého oživení, které by mohlo sklouznout do stagnace. Mohou zesílit i obavy z druhého kola recese (scénář W).