Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Zprávy

Spojené státy

Spojené státy

Technologický index Nasdaq Composite včera navázal na páteční 5% propad a uzavíral s další bodovou ztrátou na 7týdenním minimu. Důvody propadu jsou neměnné - obavy investorů z vývoje zisků technologických firem. Pokles postihl i blue chips, výprodeje v této oblasti však nedokázaly zvrátit ani dobré zprávy od retailových Home Depot a Wal-Mart.

Wal-Mart, největší světová maloobchodní společnost, včera podala investorům velmi uspokojivá data vývoje zisku ve 4Q00. Společnost dosáhla za toto období 4,5% růstu zisku na 45 centů na akcii, když konsensuální odhad byl o 1 cent nižší. Výsledky sice negativně ovlivnil pokles spotřebitelského apetitu, ovšem podle managementu by spotřebitelská poptávka neměla klesnout pod běžnou úroveň, přičemž růst zisků do 10 % v první polovině roku by měl být vystřídán vyšším než 10% růstem v polovině druhé. Wal-Mart rovněž potvrdil konsensus EPS 32 centů na 1Q01. Další retailer, Home Depot, dosáhl za 4Q00 20% poklesu zisku na 20 centů na akcii, což ale bylo v souladu s odhady analytiků a firma navíc potvrdila, že zisky v 1Q01 by měly být dle očekávání ve výši 26 centů. Potvrzení zisků obou retailerů za běžné čtvrtletí lze chápat pozitivně, neboť lze předpokládat, že únorové tržby probíhají dle očekávání.

Trhu chybějí významnější pozitivní růstové katalyzátory. Jejich absence posiluje nervozitu a nejistotu mezi tituly technologických oborů, které jsou umocňovány dalšími downgrady a redukcemi očekávaných zisků. Na 16měsíční minimum se dostala cena akcií JDS Uniphase poté, co mu byl společností Lehman Brothers z důvodu zhoršujících se podmínek na telekomunikačním trhu snížen odhad FY01 EPS o 9 %. Redukce odhadů budoucích EPS od Lehman Brothers pocítily i akcie z oblasti polovodičového průmyslu, např. PMC-Sierra, Applied Micro Devices a Broadcom Corp. Propad postihl i samotné brokerské společnosti. S poklesem Nasdaqu totiž nelze očekávat růst počtu primárních i sekundárních emisí, vyšší obchodní aktivitu a oživení zájmu o investování na kapitálových trzích.

Intel plánuje snížení výdajů o dalších „několik set“ milionů dolarů. Uvedený krok vychází z poklesu ekonomického růstu a poptávky po produktech společnosti. Pokles objednávek a snaha redukovat zásoby jsou patrné u většiny výrobců PC a komunikačního vybavení, což negativně ovlivňuje odvětví výroby čipů, přičemž dle odhadů analytiků by tento stav měl přetrvat zhruba ještě 2-3 čtvrtletí. Významné zhoršení finančních ukazatelů za leden zaznamenali rovněž dodavatelé výrobního zařízení pro tuto oblast.

Wall Street Journal zveřejnil zprávu, podle níž Lucent může v nejbližší době nabídnout svoji divizi na výrobu optických kabelů k prodeji. Samotný Lucent tuto zprávu zatím nepotvrdil a není dosud jasné, kolik by potenciální investoři mohli za tuto divizi nabídnout. Jako o potenciálních zájemcích se hovoří o konkurenčním Corningu, největším výrobci optických kabelů, a Alcatelu, francouzském producentu telekomunikačních technologií. Divize Lucentu - Optical Fibre Solution - je po Corningu druhým největším výrobcem optických kabelů s tržbami kolem 2 mld. USD za rok 2000. Tato divize za uplynulý rok vykázala 60% růst zisků a podle WSJ byla jedinou klíčovou divizí Lucentu, která za uplynulé čtvrtletí vykázala růst tržeb.

Firma Oracle zopakovala investorům své přesvědčení, že zpomalující se ekonomika výrazně neovlivní firemní výdaje na e-komerci. Důvodem je samotný fakt, že e-komerce umožňuje podnikům výrazným způsoben snižovat náklady. Oracle, která v loňském roce ušetřila 1 mld. USD, plánuje díky využití internetu úsporu ve stejném rozsahu i v letošním roce.

Dnes ve 14,30 našeho času bude zveřejněn index spotřebitelských cen za leden. Očekávání jsou + 0,3 %, u indexu očištěného o volatilní položky + 0,2 %. Index produkčních cen, zveřejněný minulý pátek, zvýšil pravděpodobnost, že rostoucí inflační riziko může utlumit ochotu FED k dalšímu uvolnění sazeb.

Česká republika

České radiokomunikace oznámily předběžné hospodářské výsledky za rok 2000. Čistý zisk by dle předběžných údajů měl dosáhnout zhruba 15 mld. Kč, ovšem je ovlivněn kompenzací za opci ve výši 20,4 mld. Bez kompenzační platby by čistý zisk mateřské společnosti Čra zaznamenal meziroční pokles. Čra rovněž potvrdily, že hodlají 10 mld. Kč vyplatit na dividendě (zhruba 330 Kč na akcii). Rozhodující pro další vývoj ceny akcií však budou konsolidované výsledky dle IAS, které by měly být zveřejněny v polovině března.

Finanční trhy budou s napětím sledovat čtvrteční zasedání bankovní rady s tím, že existuje i možnost snížení úrokových sazeb. Nicméně na lednovém zasedání se bankovní rada jednohlasně shodla na ponechání úrokových sazeb na stejné úrovni, i když konstatovala příznivé trendy v ekonomice, jenž by mohly vytvořit prostor pro redukci sazeb. Domníváme se však, že se inflační výhled nijak výrazně během měsíce nezlepšil a proto se nedomníváme, že ČNB sazby sníží.

Patrik Muller, Petr Sedlář