Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Zprávy

Spojené státy

Spojené státy

Úterní neuspokojivé hospodářské výsledky a predikce Cisca (mimo jiné pravděpodobný první mezičtvrtletní pokles tržeb) poslaly technologické tituly níže, mírné ztráty utrpěly i tituly klasické.

Akcie samotného Cisca oslabily o více než 13 %, když se jejich cena během seance dostala dokonce pod hranici 30 USD na 18měsíční minimum. Celkem se včera zobchodovalo 280 mil. ks akcií Cisca, což byl druhý nejobchodovanější titul v jednom dni za celou 30letou historii Nasdaqu (první místo si stále drží Intel s 308 mil. zobchodovanými akciemi z 22. září 2000).

Přestože se akcie Cisca dočkaly snížení investičních ratingů a cílových cen od všech významnějších brokerských firem, portfolio manageři a analytici se shodují v tom, že z dlouhodobého hlediska jde stále o atraktivní investici, neboť meziroční růst tržeb je stále silný (i přes jejich očekávaný mezičtvrtletní 0-5% pokles ve 3Q01 půjde meziročně o 45% růst) a postavení Cisca je v rámci odvětví relativně lepší než u konkurence. Na propad ceny akcií Cisca přesto navázaly i papíry konkurenčních a spřízněných firem - síťaři Juniper Networks, Extreme Networks, Nortel Networks či výrobci síťových polovodičů PMC-Sierra, Broadcom a Applied Micro Circuits.

Čtvrtletní výsledky ve středu oznamoval největší producent piva Anheuser-Busch. Společnost ve 4Q00 akcionářům vydělala 23 centů na akcii, což bylo plně v souladu s predikcemi analytiků. V uplynulém čtvrtletní dosáhlo tempo růstu zisku 10 %, přičemž obdobné tempo růstu by podle představitelů firmy mělo pokračovat i nadále - v 2001 management očekává 12% růst EPS.

Růst investic na nové technologie byl jednou z příčin loňského nejsilnějšího růstu produktivity práce za posledních téměř 20 let. V roce 2000 vzrostla produktivita o 4,3 %, což je nejvyšší tempo od roku 1983. V uplynulém čtvrtletí produktivita vzrostla o silná 2,4 %, což je sice méně než 3 % ze 3Q00, na druhou stranu mírně nad očekávání odborníků.

Přestože ziskové vyhlídky na nejbližší čtvrtletí nejsou zrovna růžové a analytické očekávání růstu zisků S&P 500 společností za 4Q00 se pohybují ve výši 4,4 %, zhruba 79 % firem, které výsledky již zveřejnilo, v průměru oznámilo 6,5% růst.

Česká republika

Meziměsíční růst cen za leden dosáhl 1,9 %, což je o něco více než očekávání trhu ve výši 1,7 %. Čistá inflace pak dosáhla nárůstu 0,6 %. Meziroční růst cen tak dosáhl 4,2 resp. 3,0 %. Domníváme se, že tento relativně silný růst způsobí nárůst mezibankovních sazeb PRIBOR, neboť snižují možnost poklesu úrokových sazeb, o kterém se překvapivě zmiňuje Bankovní rada ČNB na svém posledním jednání. K úplnému vyřešení této otázky však bude potřeba počkat na zveřejnění údajů i za další měsíce, které již nebudou zkresleny jednorázovými cenovými skoky prováděnými k počátku roku.

Včerejší výprodeje českých telekomunikačních titulů byly způsobeny zejména negativní náladou na světových trzích, neboť France Telecom oznámil snížení upisovacího pásma pro IPO společnosti Orange o téměř 20 %. FT opět naznačil, s jakou nutností získat finanční prostředky se potýká celý telekomunikační sektor. FT takto demonstruje odhodlání provést IPO za každou cenu, i když o vhodném načasování nelze ani uvažovat.

Společnost Atlantik zvýšila včera cílovou cenu na akcie společnosti ČEZ na 151 Kč. Zvýšení ceny je založeno především na zlepšujících se hospodářských výsledcích společnosti díky změnám ve způsobu financování systémových služeb.

Evropa

Zisk společnosti Philips dosáhl za čtvrté čtvrtletí 802 mil. EUR, zatímco očekávaní zněla na 950 mil. Důvodem nižších dosažených zisků je jednak zpomalení v celém sektoru, jednak snižující se marže. Společnost rovněž zveřejnila relativně nepříznivý výhled pro následující rok, který v důsledku nasycenosti trhu s PC počítá se zpomalením růstu tržeb. Společnost plánuje zvyšovat tržby o 10 % ročně, zisky by měly růst zhruba o 15 %.

British Telecom oznámil EBITDA za třetí čtvrtletí ve výši 1,77 mld. liber zatímco očekávání zněla na 1,73 mld.

Výsledky hospodaření farmaceutické společnosti Astra Zeneca sice mírně překonaly očekávání trhu, ovšem společnosti snížil silný dolar jak tržby, tak provozní zisk.

Patrik Muller, Petr Sedlář