ECB zřejmě sníží úrokové sazby a rozhodne o alternativních opatřeních

FRANKFURT (MEDIAFAX) - Evropská centrální banka (ECB) na svém čtvrtečním zasedání zřejmě sníží základní úrokovou sazbu eurozóny až na jedno procento. Trhy ovšem mnohem více očekávají na vyhlášení "alternativních opatření", která by měla postavit hospodářství eurozóny zpět na vlastní nohy.

Analytici, které oslovila agentura Reuters, se jednomyslně shodli na tom, že ECB sníží úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na další rekordní minimum.

Ekonomové se rovněž domnívají, že půjde o poslední snížení úrokových sazeb v tomto cyklu. Bankovní rada ECB totiž snížila sazby od loňského října o tři procentní body.

Několik členů bankovní rady ECB už ohlásilo, že nebudou chtít hlasovat pro snížení sazeb pod jedno procento jak z praktických, tak i psychologických důvodů. Pozornost se proto teď obrací na dodatečné kroky ECB, jako například tzv. kvantitativní uvolňování měny, kterým by banka mohla bojovat proti recesi.

Šéf ECB Jean-Claude Trichet slíbil, že ve čtvrtek oznámí jaké, pokud vůbec nějaké, nekonvenčním kroky banka přijme. Členové bankovní rady se však nedokážou shodnout na tom, co by banka měla udělat.

Vlivní členové výboru, Alex Weber a Jürgen Stark navrhují, aby ECB prodloužila maximální lhůtu, na kterou si mohou od centrální banky půjčovat komerční finanční ústavy ze současných šesti na 12 měsíců.

Ekonomové však toto oznámení očekávali již minulý měsíc, stejně jako snížení základní úrokové sazby o 50 bazických bodů, zatímco ECB sazby snížila jen o 25 bodů.

Weber, guvernér německé Bundesbanky, také navrhl, aby jakékoliv prodloužení splatnosti úvěrů doprovázela garance, že úrokové sazby se nebudou dále snižovat.

Jiní členové bankovního výboru ECB včetně viceprezidenta Lucase Papademose a Athanasiose Orphanidese navrhují odvážnější přístup, jako například nákup bankovních dluhopisů nebo komerčních cenných papírů.

Na to, jak by měla v současné chvíli ECB postupovat, se neshodnou ani ekonomové. "Velký důraz bude kladen na to, jaká opatření Trichet oznámí, co se týká možných kroků ke kvantitativnímu uvolnění měny. Na stole je mnoho možností," řekl Mark Miller, ekonom Bank of Scotland. "Prodloužení splatnosti půjček je jedním z bezpečných kroků, ale osobně cítím, že ECB se vydá cestou nákupu aktiv v soukromém sektoru, například kvalitnějších korporátních dluhopisů," dodal.

Analytik Nomury Laurent Bilke si myslí, že takový krok je v tuto chvíli nepravděpodobný. "Ačkoliv někteří členové bankovní rady ECB obhajují nákup korporátních dluhopisů nebo komerčních cenných papírů, některé národní centrální banky jsou vůči tomu skeptické. Zkušenosti Bank of England podporují spíše argumenty těch druhých," řekl.

Ve čtvrtek má jednat právě také bankovním rada britské centrální banky Bank of England. Všeobecně se očekává, že banka ponechá úrokové sazby beze změny na současných 0,5 procenta a zájem centrálních bankéřů se soustředí na to, jakým způsobem funguje jejich vlastní model výkupu aktiv.

David Vandrovec, vandrovec@mediafax.cz