ČS - koment 21.4. - měny v regionu oslabují, čekání na ZEW

·    Podle ministra financí Kalouska by se letos mohl dostat deficit veřejných financí až na 5% HDP. Příčinou je pokles příjmů kvůli nižší výkonnosti ekonomiky a zároveň růst sociálních výdajů ze stejného důvodu.

Region

·    Maďarská centrální banka ponechala v souladu s očekáváním sazby na 9,5%. Pro další vývoj měnové politiky bude klíčové chování finančních trhů. Jejich stabilizace by umožnila pokles sazeb. Inflace se v tomto směru vyvíjí příznivě.

·   Měny v regionu měly tendenci oslabovat kvůli nervozitě na světových finančních trzích (nejzřetelněji se projevila oslabováním akciových trhů). Dnes může ovlivnit obchodování v regionu německý konjunkturální index ZEW. Pokud by výrazněji poklesl, prohloubí to dále nejistotu, což by mělo region tlačit do oslabování.

Svět

·   Podle člena bankovní rady ECB Nowotneho by sazby neměly být sníženy pod 1%. Podle prezidenta  ECB Tricheta bude případné další snížení sazeb o 0,25%.

·   Podle odhadu Bundesbanky se pokles německého HDP v prvním čtvrtletí letošního roku proti čtvrtému čtvrtletí loňského roku dále prohloubil. Předběžná data ukazují slabost exportů, na kterých je německá ekonomika klíčově závislá. Osobní spotřeba byla podle Bundesbanky významně podpořena šrotovným, což pomohlo stabilizovat ekonomiku.

·   Průzkum National Association for Business Economics (NABE) ukázal, že 93% společností čeká v letošním roce pokles HDP (v lednu čekalo pokles 78% společností). Zároveň se ovšem proti minulému průzkumu poněkud zlepšily jeho složky: zaměstnanost na -17 z -22 a kapitálové výdaje na -16 z -26. Průzkum tak potvrzuje počínající stabilizaci ekonomiky na nízkých úrovních signalizovanou i dalšími indikátory.

·   Určitý pokrok potvrdil i generální sekretář OECD A. Gurria, který řekl, stimulační balíčky začínají ukazovat výsledky. Jasné je to v případě Číny, určité náznaky jsou vidět v USA. Vlády by však podle jeho názoru měly být připraveny na další podporu ekonomik.

·   Dnes se pozornost soustředí především na německý konjunkturální index ZEW. Čeká se mírný pokles po lehkém zotavování. Mělo by to potvrdit zhoršenou perspektivu evropských ekonomik, danou kombinací velmi slabé poptávky ve světě a spíše opatrné politiky ECB a evropských vlád.

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna