ČEZ vyhrál tendr na jediného distributora v Albánii

Dle zprávy agentury Reuters získá ČEZ 76% podíl v albánském distributoru elektřiny Operatori i Sistemit te Shperndarjes (OSSH sh.a.) za 102 mil EUR (2,5 mld. Kč), což představuje 4,6 Kč/akcii. Nabídka Enelu měla zřejmě nedostatky. ČEZ tuto informaci nepotvrdil, včera jen zaslal tiskovou zprávu, že podal v tomto privatizačním tendru nabídku. OSSH obsluhuje téměř jeden milion zákazníků, jeho hrubá roční dodávka elektřiny dosahuje 5,3 TWh. Pokud bychom hodnotili koupi dle ceny na zákazníka, cena činí 134 EUR/zákazníka, přičemž koupě bulharských distributorů byla výrazně dražší (230 EUR/zákazníka) a při koupi rumunské distribuční společnosti Electrica Oltenia zaplatil ČEZ 217 EUR/zákazníka. Cena tak zřejmě odpovídá finanční a provozní kondici OSSH. Albánský trh má dle našeho názoru velký potenciál v růstu spotřeby, nezbytně nutné však bude postavit v Albánii nové výrobní zdroje.

Petr Novák

OSSH je distribuční společnost (nevyrábí elektřinu) a má velmi starou infrastrukturu, neočekáváme pozitivní dopad na ziskovost ČEZu v nejbližších letech. Tato akvizice je tak spíše dlouhodobá záležitost. Nicméně neočekáváme žádné výrazné dopady na akcie ČEZu především kvůli relativně malé velikosti obchodu.

Petr Bártek, Jakub Židoň