Koruna těsně pod 25,00 CZK/EUR

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: červencový zahraniční obchod dosáhl přebytku ve výši 7,2 mld. Kč (trh očekával jen 2,7 mld. Kč), exporty rostly o 3,2 %, importy klesly o 0,9 %

Pohyb kurzu v minulém týdnu: koruna oslabila z hodnoty 24,65 CZK/EUR až na 24,95 CZK/EUR

Česká měna také v minulém týdnu pokračovala v prohlubování ztrát. Po většinu týdne se držela v širším pásmu 24,70 – 24,85 CZK/EUR. V těsném závěru týdne ale oslabila až na nejslabší hodnotu za uplynulé tři měsíce na 24,95 CZK/EUR. Stejným směrem se vydaly i okolní měny v regionu.

Za výrazným oslabením české koruny stojí posilující dolar, kterému se podařilo během pátečních hodin posílit až na 1,4200 USD/EUR.

Krátkodobou podporou pro korunu byl výsledek ve čtvrtek zveřejněného zahraničního obchodu, který s přebytkem 7,2 mld. Kč výrazně předčil očekávání trhu. Lepší výsledek byl ale dán poklesem importů, což poukazuje na nižší ekonomickou aktivitu a není důvodem k déletrvajícímu optimismu.

Tento týden bude bohatý na domácí makroekonomická data. Již dnes byla publikována inflace a nezaměstnanost za srpen. Růst cen podle očekávání přibrzdil, když inflace dosáhla 6,5 %. Nezaměstnanost stagnovala na 5,3 %. Ve středu se dále dočkáme výsledku průmyslové výroby, který by měl vykázat solidní tempo růstu. Naopak zveřejněná struktura růstu HDP by měla ukázat na zpomalující domácí poptávku, což naznačil již pokles importů zveřejněný společně se zahraničním obchodem v minulém týdnu.

Dlouhodobý trend:

Výhled pro českou korunu je stále negativní. V dalších týdnech se pravděpodobně bude držet na současných slabších úrovních. Riziko poklesu přes 25 korun za euro je více než aktuální. Inflace začíná pomalu ustupovat a za pár měsíců se začne hovořit o dalším snížení úrokových sazeb. Nezaměstnanost vzroste a doplní tak zhoršující se obrázek české ekonomiky.

Z velmi dlouhodobého pohledu ale zůstane zachován posilující trend české koruny.

Klíčová data tohoto týdne:

pondělí ČR: index spotřebitelských cen za srpen

pondělí ČR: nezaměstnanost za srpen

středa ČR: průmyslová výroba za červenec

středa ČR: konečný výsledek a struktura růstu HDP za 2. čtvrtletí

pátek ČR: platební bilance za červenec

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne:

Eurozóna: maloobchodní tržby poklesly za červenec o 0,4 % meziročně

Eurozóna: potvrzen pokles HDP za 2. čtvrtletí na úrovni 0,2 %

Eurozóna: ECB podle očekávání ponechala sazby beze změny na 4,25 %

USA: index nákupních manažerů ISM ve službách vzrostl v srpnu na 50,6 %

USA: nezaměstnanost v srpnu vzrostla na 6,1 %, čekala se stagnace na 5,7 %

USA: americká vláda převzala kontrolu nad hypotečními agenturami Freddie Mac a Fannie Mae

Pohyb kurzu v minulém týdnu: koruna vůči dolaru ztratila téměř 50 haléřů, oslabila ze 17,00 CZK/USD až k 17,50 CZK/USD

Koruna oslabila díky posilujícímu dolaru. Ten se vůči euru propracoval z 1,4600 USD/EUR až na 1,4200 USD/EUR, což je nejsilnější úroveň od října 07.

Dolar v uplynulém týdnu těžil z horších výsledku v eurozóně. Navíc se šéf ECB Trichet na čtvrteční tiskové konferenci vyjádřil, že výhled evropské ekonomiky není nejlepší. Zároveň ale uvedl, že spekulace o snížení úrokových sazeb jsou předčasné. Pro dolar byla zklamáním srpnová nezaměstnanost, která neočekávaně vzrostla. Negativně na dolar způsobila také zpráva, že americká vláda převezme kontrolu nad hypotečními agenturami Freddie Mac a Fannie Mae. Tyto zprávy oslabily dolar nad 1,4300 USD/EUR.

Dlouhodobý trend:

Pozornost se nyní přesunula z USA do Evropy. Horší výsledky z německé ekonomiky a nižší cena ropy táhnou dolar vzhůru. Nyní však ještě neočekáváme, že by se měl dolar na současných silných úrovních udržet. Americká ekonomika ještě není v dobré kondici a to by se mělo v horizontu několika týdnu projevit i na kurzu. Proto zde stále vidíme riziko, že se dolar vrátí zpět přes 1,5000 USD/EUR.