(Kurzy.cz)
ECB naplnila očekávání a zvedla sazby o 0,25%
Nejdůležitější a nejsledovanější částí vystoupení prezidenta ECB J-C. Tricheta pozasedání byla slova o tom, že ECB je nyní z hlediska dalšího vývoje sazeb neutrální. Hodně sledován byl také výrok, že dnešní zvýšení sazeb přispěje k dosažení cenové stability. Trh si to vyložil tak, že v dohledné budoucnosti nedojde k dalšímu růstu sazeb. Protože řada účastníků trhu počítala se sérií zvýšení sazeb, došlo následně k oslabení eura a prudkému poklesu výnosové křivky (u dvouletého dluhopisu o téměř 20bp.).
Trichet však několikrát opakoval, že se ECB nikdy nezavazuje ke krokům na dalších zasedáních. Z toho plyne, že pokud se bude situace vyvíjet jako dosud (především u inflace), může být ECB donucena k dalšímu zvýšení sazeb ještě před koncem letošního roku.
Klíčový je tedy především vývoj cen komodit (a z nich ropy). Odhad dalšího vývoje měnové politiky je podstatným způsobem ovlivňován trváním trendu, u kterého si nikdo není jistý do jaké míry je ovlivněn finančními investicemi a do jaké vývojem na fyzickém trhu. Zlom v trendu a následný prudký propad ceny ropy by tak mohl vést k rychlému zpomalení inflace a zároveň slábnutí ekonomiky. ECB by se tak překvapivě mohla ocitnout v situaci, kdy by bylo adekvátní snížení sazeb.
Dnešní rozhodnutí ECB a následná tisková konference nijak nezměnily naše očekávání dalšího vývoje: pro nejbližší měsíce je ze strany ECB pravděpodobná vyčkávací taktika a tedy stabilní sazby. Riziko pro letošní rok je na straně dalšího zvýšení sazeb. Podmínkou pro zvýšení sazeb je pokračující vliv nákladového šoku, tedy růst cen komodit. Ještě významnějším a účinnějším faktorem by bylo, pokud by ECB registrovala druhotné inflační tlaky (akcelerace mezd, větší schopnost firem promítat růst nákladů do cen).
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře