RMS 25.týden: Propad akcií v čele s bankami a developery

Nebýt pátečního odpoledne, měli by investoři uplynulý týden více důvodů k dobré náladě. Mírný růst trhu vystřídal na závěr týdne silný propad pod taktovkou negativního sentimentu po otevření amerických akciových trhů. Celkem tak trh RM-SYSTÉM ztratil 1,8% a index RM uzavřel na 2 797 bodech. Pátek 13. byl přitom již minulý týden.

Obavy z hospodářských výsledků a odpisů velkých zahraničních investičních bank v druhém kvartálu letošního roku daly opět najevo, že kreditní krize je stále v živé paměti všech investorů a hned tak se obavy z realitního a finančních titulů nezmírní. V souladu s hysterií v pátek propadly nejsilněji akcie Orco, Erste Bank, Komerční Banky, Pegasu  a silně ztrácel rovněž Philip Morris ČR, většina titulů oslabovala bez jakýkoliv fundamentálních zpráv. Propad byl umocněn pravděpodobně nuceným uzavíráním stop ‑ lossových pozic.

Orco na minimech

Ctít otřepanou frázi „Trend is your friend“ se velmi často vyplatí zjistili ti, co po mírné korekci předešlých propadů znovu nastoupili do pozic v Orco. Kurz tohoto realitního titulu propadá už téměř rok, ale v minulém týdnu ukázal zajímavou obrátku poté, co našel krátkodobé dno na hodnotě 940 Kč. Následný růst k 1 030 Kč byl však jen dočasným jevem a v pátek se titul dokonce dostal pod hranici 900 Kč. Najít dno propadu je při dnešní nervozitě na trhu opravdu velmi těžké.

Z pohledu fundamentu je nízký kurz akcie pro většinu analytiků neopodstatněný, společnost sice vykazuje v současné době zhoršené hospodaření, ale ještě před rokem by tento fakt těžko zavdal příčinu k tak výraznému propadu.

Ranou z milosti bylo snížení ratingu, po kterém během čtvrtku a pátku titul propadl na trhu RM-SYSTÉM k historickému minimu 867 Kč. Odpověď na otázku, kde propad nalezne definitivně dno, zatím zůstala nezodpovězená.

Boj o Zentivu

Když dva se perou, třetí se směje, tak lze popsat obchodování s akciemi Zentivy. Souboj PPF a Sanofi, tedy dvou největších akcionářů, má zatím jediného vítěze a tím je posilující kurz akcie, kterému v uplynulém týdnu pomohla protinabídka převzetí za 1 050 Kč, kterým Sanofi reagovala na nabídku ze strany PPF v hodnotě 950 Kč. Kurz akcie v pátek zavíral na 1 113 Kč.

NWR na maximech

Naopak silný nárůst zaznamenal titul NWR. Akcie posílila až na 618 Kč. Jedním z důvodů jsou rekordní ceny uhlí na světových trzích a rovněž zařazení titulu do indexu pražské burzy. Titul mohl být dokupován do portfolií některých fondů, kopírujících index pražské burzy na úkor ostatních společností, jimž váha v bázi indexu naopak poklesne.

Investiční certifikáty na RM-S

Zajímavě se vyvíjí obchodování s investičními certifikáty na trhu RM-SYSTÉM. Zde se obchoduje například indexový certifikát Index PX nebo bonusový certifikát na index DJ EuroStoxx 50. Pátečního silného propadu napříč trhem využili investoři k nákupům a zobchodovali rekordní objem těchto strukturovaných instrumentů, které jsou pro mnohé konzervativní investory náhražkou akciových podílových fondů. Certifikáty jsou technicky obchodovány stejně jako akcie a jsou zařazený rovněž v prémiovém segmentu EasyClick s poplatkem 0,29% z objemu obchodu. 

Roman Jandík

RM-SYSTÉM, a.s.