Report ČR z 10. 3. + akciový výhled (11.3.2008)

Pondělní obchodování na BCPP navázalo na negativní vývoj z minulého týdne. Index PX v úvodní hodině obchodování poklesl krátkodobě i pod hranici 1450 bodů, tj. ztrácel cca 1,3 %. Řada titulů tak atakovala či dosáhla svých nových minim. Zásluhou především akcií ČEZ (+1,3 %), TELEFÓNICA O2 (+0,86 %) a i CETV (+0,77 %) trh své ztráty rychle korigoval. Naopak odpolední zřejmě „stoplossové“ příkazy poslaly na nová historická minima pod 600 Kč akcie PEGAS (-5,53 %), které se tak s náskokem staly nejztrátovější emisí dne. Jen s částečnou korekcí ranního silného poklesu až pod 240 Kč se nakonec podařilo uzavřít akciím UNIPETROL, které se tak dostaly na úroveň z května loňského roku. Nižší úrovně si rychle společně našlo ECM (-2,09 %) i ORCO (-3,32 %). Stejně tak ERSTE (-1,73 %), kde investoři příliš své pozice nechtěli měnit na rozdíl od KB (-2,12 %), která se celé dopoledne snažila držet jen s mírnými ztrátami. Na nových ročních minimech uzavřel PHILIP MORRIS (-1,45 %), AAA (-2,26 %) i ZENTIVA (-0,43 %), která prakticky nereagovala na zveřejněné hospodářské výsledky, když investoři teprve analyzují jejich dopad resp. výhled společnosti. Objemy obchodů se zvýšily na stále však podprůměrné cca 3 mld. Kč. Index PX oslabil o 0,48 % a uzavřel nejníže od 23. ledna.

Pro úterní obchodování jsou k dispozici nová doporučení. Erste zvýšila doporučení pro akcie TELEFÓNICA O2 z „accumulate“ na „buy“ včetně cílové ceny z 650 Kč na 700 Kč. Po Lehman Brothers s cílovou cenou 785 Kč se tak zřejmě jedná o druhou nejvyšší „cílovku“ na trhu. Po včerejších hospodářských výsledcích naopak Credit Suisse snížil cílovou cenu pro akcie ZENTIVA z 1075 Kč na 890 Kč a zřejmě i ponechal své doporučení „neutral“. Hospodářské výsledky ZENTIVY sice v oblasti čistého zisku zaostaly za očekáváním, vzhledem k současné ceně a zřejmě i něčí spekulaci na pokles může titulu naopak pomoci zavírání krátkých pozic. Navíc vhledem k výhledu, perspektivě společnosti i očekávané dividendě se zdá současná cena atraktivní. Cena je navíc již pod všemi „cílovkami“. Včera finanční tituly v zámoří opět trpěly, což se odrazilo ještě na obchodování ve Vídni, kde ERSTE v přepočtu poklesla pod 900 Kč. Dnes naopak díky zřejmě úspěšně přeupsanému navýšení kapitálu Société Générale by se mohlo finančním titulům vést lépe, takže ERSTE může sice otevřít níže, následně by se mohla navrátit nad 900 Kč. Svou sílu včera předvedly akcie ČEZ, u kterých se naopak pod 1150 Kč zdálo, že mají technicky otevřenu cestu až k hranici 1100 Kč. Včerejší pokles pod 600 Kč by měl přilákat kupující na PEGAS. Záležet bude zda poptávka bude dostatečně absorbovat jistě řadu dalších „stoplossů“. Domácí trh by se tak dnes mohl podívat výše.