Finance | 03.03.2008 09:49:04

ČS - výhled na 10.týden

O Tento týden bude ve znamení důležitých růstových ukazatelů. Začneme ISM indexy, které mají předstihový charakter. Slabost by dále podpořila očekávání recese a výrazného poklesu sazeb. Působila by tedy proti dolaru a podpořila by dluhopisy. ISM indexy doplní tovární zakázky, které by měly být slabé podobně jako objednávky zboží dlouhodobé spotřeby minulý týden. Na konci týdne potom budeme mít nejdůležitější data týdne – trh práce. Jak změna počtu pracovních míst tak míra nezaměstnanosti budou mít velký potenciál pohnout trhem, především na panickou stranu. Kromě makroekonomických údajů budeme mít ještě Béžovou knihu Fedu, které z trochu jiného pohledu naznačí hloubku a rozsah problémů americké ekonomiky.

O Dolar má momentálně jak technicko-psychologické tak fundamentální důvody oslabovat, takže asi oslabovat bude. Náš krátkodobý cíl je 1,53, nemusí to ovšem být konečná. Výnosy dluhopisů by se měly držet nízko, pohybem dolů v druhé polovině týden by se měl ovšem do značné míry vyčerpat prostor pro pokles.

Evropa

O Podobně jako v US budou i v Evropě zajímavé indexy nákupních manažerů, tady ovšem půjde už jen o upřesnění předběžných údajů. Zajímavé budou také tovární zakázky a průmyslová výroba v Německu. Událostí týdne ovšem bude zasedání ECB. Sazby zůstanou velmi pravděpodobně beze změny, pozornost se tedy opět soustředí na tiskovku J-C. Tricheta. Nejspíše zachová zhruba neutrální pozici, možná bude krotit přehnané očekávání snížení sazeb a varovat před inflací.

O Dluhopisy by v reakci na možná trochu jestřábího Tricheta mohly poněkud oslabit.O

CEE region

O Z dat se pozornost soustředí na zpřesnění a strukturu HDP za 4Q07, které bude zveřejněno na Slovensku, v Maďarsku a v ČR. Slovensko a Maďarsko na víc zveřejní údaje o průmyslové produkci. ČR a Maďarsko pak zveřejní obchodní bilanci. Dat, která mohou ovlivnit směnné kurzy tedy budeme mít v průběhu týdne poměrně hodně, jejich účinek by však měl být nanejvýš krátkodobý. Nadále by měl dominovat vliv vývoje ve světě a averze vůči riziku.

O Vývoj v minulém týdnu naznačil zhoršené vyhlídky, což by mělo tlačit na pokles směnných kurzů. Výjimkou může být slovenská koruna, které bude stále více dominovat očekávání vstupu do EMU.

David Navrátil

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny