ČEZ koupí 7 % MOL a postaví s ním elektrárny

ČEZ včera podle očekávání oznámil, že podepsal memorandum o strategické spolupráci s maďarskou ropnou a plynárenskou společností MOL. Cílem projektu je postavit dvě elektrárny, jednu v Maďarsku a druhou na Slovensku (obě s instalovanou kapacitou 800 MW). Rovněž dle očekávání ČEZ sdělil, že v lednu 2008 koupí 7 % akcií MOL. MOL bude mít americkou opci na odkup těchto akcií během tří let za realizační cenu 20 000 HUF/akcii. ČEZ předem dostane roční opční poplatek, pokrývající náklady kapitálu ČEZu. Průměrné náklady kapitálu ČEZu činí 8,5 %; očekáváme, že procentní sazba poplatku bude vyšší. ČEZ v lednu 2008 za akcie zaplatí 560 mil. EUR (18 527 HUF za akcii MOL). Podle finančního ředitele ČEZu Martina Nováka by tato transakce v příštím roce mohla pro ČEZ znamenat výnos 1,6 mld. Kč (2,7 Kč na akcii ČEZu).

ČEZ také sdělil, že jednání s akcionáři Mostecké uhelné společnosti o její koupi byla neúspěšná. Jednání jsou tedy znovu na začátku.

ČEZ rovněž oznámil, že v roce 2008 by jeho provozní zisk EBITDA mohl dosáhnout 85,5 mld. Kč a čistý zisk by mohl činit 46,6 mld. Kč (78,7 Kč/akcii). To je v souladu s naším očekáváním. ČEZ také sdělil, že z konsolidovaného čistého zisku za rok 2007 (bez jednorázových položek) by mohl na dividendách vyplatit 50-60 %. Dividenda by tak činila 31,5-37,8 Kč/akcii (2,3-2,7% dividendový výnos).

Očekáváme, že akcie ČEZu na transakci s firmou MOL zareagují pozitivně. ČEZ totiž získá přístup na trhy ve střední a východní Evropě, které mají nedostatek elektřiny a kde jsou velkoobchodní ceny elektřiny vyšší než v ČR. Včera před tiskovkou ČEZu akcie ČEZu posílily o 1,3 % na 1 384 Kč.

Petr Novák