Report ČR z 13.12. + akciový výhled

Čtvrteční obchodování probíhalo dle ranního očekávání v silně negativním duchu. Jedinou emisí, které se nakonec podařilo výrazně jít proti trhu, byla ZENTIVA (+1,1 %). V průběhu dne sice atakovala svá roční minima, závěrečná poptávka však dostala emisi do zisku. Aktivitě na titulu odpovídal i objem obchodů, který o 20 % překonal i středečních nadprůměrných 0,5 mld. Kč. Držet v mírném zisku se po většinu dne dařilo TELEFÓNICE O2 (+0,04 %). Na opačném konci statistiky jednoznačně vyčnívaly akcie ERSTE (-4,52 %), které následovaly nelichotivý vývoj titulu na vídeňském trhu. V mírnějším rozsahu následovala titul i konkurenční KB (-2,01 %). Níže se po celý den obchodovalo ECM (-0,98 %) a také ORCO (-0,3 %), které od většího poklesu zachránila poptávka v závěrečné fázi obchodování. Pod hranicí 2000 Kč se po většinu dne obchodovaly akcie CETV (-2,26 %). Čtvrtým dnem poklesu další minimum prohloubil i PHILIP MORRIS (-1,59 %), který se tak pozvolna již přibližuje k technické úrovni 7500 Kč. Oproti předchozím dnům však za nezvykle nízkého objemu. Spíše nadprůměrný objem si udržely akcie UNIPETROL (-0,63 %), kterým se dařilo většinu dne držet blízko předchozích úrovní. Volatilní obchodování jsme mohli zaznamenat s akciemi ČEZ (-1,83 %), které po očekávaném ranním poklesu pod 1400 Kč se následně po většinu dne držely nad zmiňovanou hranicí, avšak v závěru ji neudržely. Téměř 50 % přispěly k nadprůměrným objemům obchodů ve výši 4,6 mld. Kč. Index poklesl o silná 2 % a přiblížil se na dosah hranici 1800 bodů, kde se nacházel v první polovině minulého týdne.

Na konci týdne máme k dispozici nová investiční doporučení. Lehman Brothers začíná nově pokrývat ERSTE s doporučením „overweight“ a cílovou cenou 66 EUR, čímž se řadí k většině brokerů, kteří poslední dobou vydali doporučení s obdobnou cílovou cenou. Výjimku v tomto směru tvoří pouze UBS, která na konci listopadu stanovila cílovou cenu 47 EUR. HSBC zvýšila doporučení na „neutral“ z „underweight“ pro společnost ORCO, zatím bez uvedení cílové ceny. Tu přitom dříve měla stanovenu na více jak 3100 Kč. Tyto tituly by tak po včerejším poklesu mohly přilákat větší zájem kupců. Připojit se tak může i konkurenční KB a ECM. Naopak návrat většího počtu prodejců lze očekávat u akcií společnosti TELEFÓNICA O2, která sice oznámila zvýšení počtu uživatelů své O2 TV na 70 tis., avšak dlouze se táhnoucí prodej nemovitostí zřejmě nebude tak úspěšný jak se očekávalo. Dle MfD v tendru zůstal jen jediný zájemce, který nabízí podstatně nižší cenu, než se dříve očekávalo. Navíc konkurenční T-Mobile je připraven podat na prodej žalobu, vzhledem k tomu, že stále není vypořádána jeho pohledávka. S hranicí 2000 Kč by zpět mohly bojovat akcie CETV. Okolo hranice 1400 Kč se zřejmě dále budou pohybovat akcie ČEZ, když stát pokračuje v postupném prodeji. Již včerejší závěr naznačil přehnané prodeje u akcií ZENTIVA, takže lze očekávat další mírný posun vzhůru. Konec týdne by tak mohl být pro domácí trh vcelku pozitivní a index PX má tak šanci odpoutat se výše od hranice 1800 bodů.