Po zasedání ČNB koruna posílila na nové historické maximum

Dopolední obchodování s korunou bylo nezáživné, když se kotace pohybovaly v několikahaléřovém pásmu pod hranicí 26,50 CZK/EUR. V reakci na rozhodnutí ČNB, která zvedla úrokové sazby o 25bb na 3,50%, koruna posílila na nová historická maxima a těsně před tiskovou konferencí dosáhla na úroveň 26,30 CZK/EUR, kde byla rovněž stanovena naše cílová hladina. Po zveřejněných komentářích koruna svůj rekord vylepšila ještě o 5 haléřů více. Samotné rozhodnutí ČNB nebylo pro finanční trhy až tak velkým překvapením, nicméně vystoupení guvernéra Zdeňka Tůmy už ano. Bankovní rada konstatovala, že celková rizika jsou na protiinflační straně zejména díky silnější koruně, výhledu nižšího růstu eurozóny a nižším inflačním tlakům z ekonomiky. Na druhé straně rizikem vyššího růstu inflace zůstává vyšší než očekávaný CPI a sekundární dopady nákladových šoků. Komentáře se tak nesly v holubičím tónu, což utvrdila slova, že je nyní velmi obtížné předvídat další pohyby sazeb, které mohou jít kterýmkoliv směrem. Náš výhled ohledně sazeb zůstává nezměněný, protože v následujících měsících očekáváme korekci koruny k 27,00 CZK/EUR. Společně se silnou akcelerací inflace (v listopadu 4,6% y/y a dále 6,0% v Q1 08) a rizikem rostoucích inflačních očekávání a jejich dopadem na mzdy v příštím roce by měla ČNB pokračovat v utahování měnové politiky k 4,00 - 4,25% (pravděpodobně v Q1, Q2 a možná i Q3 08, časování bude závislé na vývoji koruny).

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.