Kurz CZK/EUR se i v pátek držel stabilní těsně nad 28,10 CZK/EUR

První máj a nedostatek čerstvých makroekonomických dat stály v tomto týdnu za klidným obchodováním na tuzemském devizovém trhu. Kurz CZK/EUR se stabilizoval těsně nad 28,10 CZK/EUR a na tom se nic nezměnilo ani v samotném závěru týdne. Kurz se po celý dnešní den držel v úzkém pásmu mezi 28,094 a 28,142 CZK/EUR. Až do poloviny příštího týdne by se na tomto charakteru obchodování nemělo nic zásadního změnit, v úterý 8. května nás totiž čeká další státní svátek. Druhá polovina příštího týdne však již bude z fundamentálního pohledu mnohem zajímavější. Devizový trh bude zajímat především statistika březnového zahraničního obchodu, která bude zveřejněna ve středu. Zahraničně-obchodní bilance by měla za březen vykázat přebytek ve výši 11,3mld CZK po únorovém aktivu ve výši 13,6mld CZK. To by znamenalo meziroční zlepšení o něco málo přes 2mld CZK (nicméně za únor bylo zaznamenáno meziroční zlepšení přesahující 8,7mld CZK; ceny komodit se však v březnu vydaly vzhůru a podpořily celkový objem dovozů v nominálním vyjádření). Díky pozitivnímu výhledu na zahraniční obchod bychom neměli být překvapeni přebytkem v rámci celého běžného účtu platební bilance (který bude zveřejněn až v dalším týdnu), což by znamenalo aktivum již třetí měsíc v řadě. Velmi pravděpodobně tak skončí běžný účet za celý Q1 07 v aktivu, což bude znamenat zlepšení 12M schodku běžného účtu na HDP zpět pod 4% (4,2% v Q4 06). Kombinace příznivých dat z externí bilance, pokračující silný hospodářský růst a vysoká investiční aktivita a zvedající se inflace potvrzují naše doporučení držet českou měnu. Rizika této strategie představují: (1) další možné prohlubování negativního úrokového diferenciálu, (2) možné turbulence na rozvíjejících se trzích a především (3) nepříznivý fiskální výhled.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.