ČS - koment pro 23.3. - trh realit v USA, HDP EU

Kačka se podruhé ve dvou dnech pokoušela o překonání podpory 28. Technicky nevidím sílu pro poražení a fundamentálně vidím aktuální kurz na 27,7.

• Dluhopisy: MinFin plánuje opět od 2H07 rozjet reverzní aukce s cílem podpořit likviditu na trhu. Poslanci na to schválili 10 mld. CZK nových dluhopisů.

Svět

• US: sérii čísel o trhu nemovitostí zakončí prodeje existujících domů. Dosavadní čísla potvrdila nevalnou kondici trhu, poklesly žádosti o hypotéku, stavební povolení pod očekáváními a NAHB index poklesl více, než se čekalo. Počet započatých staveb byl sice vyšší než očekávání, ale otázkou je, zda lidé si nasmlouvané baráky skutečně koupí. Nebo využijí poklesu cen existujících domů, neboli cena existujících domů se může dostat pod cenu nasmlouvaného domu plus storno poplatky, a pak není co řešit. A nebo skutečně trh nemovitostí není v takových problémech, růst mezd a pokles nezaměstnanosti jsou dostatečným zdrojem na financování nákupu domu. A přesně tato nejistota stojí za volatilitou, kterou vidíme a podle mě ještě uvidíme.

• US: ještě jednou k sazbám Fedu, ačkoliv po zasedání 2Y poklesl o 10bps, včera korigoval pokles na 5bps. Jak se změnila pravděpodobností rozdělení cutů Fedu pro tento rok (vzpomeňte na obrázek ze středy)? Září a říjen na 4,75%. Pokud se vám obrázek líbil a máte Bloomberga, zkuste FFIP a nechte se unášet na vlně pravděpodobností… viz také ZOOm.

• EU: belgický index důvěry poklesl na 1,4 ze 3,5, čekalo se 3. Potvrzuje, že ekonomika EMU není na tom tak dobře a HDP bude zpomalovat.



David Navrátil

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny