ČS - tabulka měsíční makroekonomické prognózy

Tabulka měsíční prognózy České spořitelny

Historka v pozadí

CPI inflace

Tento měsíc bude nejzajímavější spotřebitelská inflace. Ta ukáže, jak vypadá pořádná houpačka. Podle mých odhadů se totiž meziroční inflace za říjen propadne 2,7% na 1,6%.
Pokles inflace podpoří snížení cen benzínu (pokles cen ropy). Ovšem hlavním viníkem je plyn. Jeho cena se v říjnu domácnostem snížila o 5,5%, což bude mít dopad do inflace ve výši -0,2pb. Z meziročního čísla ovšem navíc vypadne loňské zvýšení cen plynu, tedy 0,7pb.
A kdy bude další hup? Už na začátku roku se inflace zase vyšplhá ke 3,5% díky regulovaným cenám a cenám potravin.
Doporučení: myslím si, že po posílení koruny na 28 EUR/CZK bude mít říjnový sešup inflace (zveřejněna 8.11.) sílu pohnout s krátkým koncem výnosové křivky. Konsensus českých analytiků je sice nastaven na 1,6%, ale především zahraniční investoři příliš nepočítají s takovým poklesem inflace a toto číslo by je mohlo vylekat.

David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny