Forex: Včera ráno euro spadlo na své nové historické minimum 0,8553

       Včera ráno euro spadlo na své nové historické minimum 0,8553. Po celé dopoledne pak již evropská měna mírně získávala, kolem poledne se kurz stabilizoval mezi 0,8610 a 0,8620. Z části lze tento pohyb považovat za technickou korekci, z části byl způsoben očekáváním verbálních intervencí na podporu eura ze strany šéfa ECB W.Duisenberga, který měl odpoledne projev před Evropským parlamentem.

       Duisenberg zdůraznil, že současný nízký kurs společné evropské měny spolu s vysokými cenami ropy na světových trzích jsou důvodem k obavám, protože podporují inflační tlaky v zemích EMU. Zároveň však neopomněl připomenout, že rozsah poklesu eura neodpovídá fundamentální výkonnosti evropské ekonomiky. Duisenberg dále potvrdil, že předpoklad růstu evropské ekonomiky je velmi příznivý. HDP má totiž v letošním roce vykázat růst v rozsahu více než 3% a stejným tempem má ekonomika růst také v dalších dvou letech.

       Měnová politika nedokáže podle něj odstranit krátkodobé tlaky na růst cen a úkolem nezávislé centrální banky je snažit se o to, aby takové jevy byly pouze přechodné. V následujících měsících však podle Duisenberga nelze očekávat, že by se míra inflace v zemích EMU vrátila pod 2%, protože vysoké ceny ropy a slabé euro se na cenové hladině jednoduše musí projevit.

       Z měnového pohledu je vývoj na devizovém trhu, pokud jde o kurz eura, důvodem k obavám, protože přispívá k růstu spotřebitelských cen. Pokles jednotné evropské měny však není ospravedlnitelný při pohledu na fundamentální faktory, které naznačují, že stav ekonomiky zemí EMU je mnohem lepší, než jak by bylo možné soudit z vývoje kursu eura. Podle Duisenberga jsme byli v poslední době svědky výrazného zlepšení podmínek předpokládaného růstu ekonomiky a výhled na cenovou stabilitu v Eurozóně se nezměnil.

       Na pomoc Duisenbergovi ve verbálních intervencích ve prospěch eura přispěchali i ostatní evropští představitelé. Ve stejném duchu se pro silnější euro vyslovili i německý ministr financí H.Eichel a šéf Bundesbanky E.Welteke. Prezident Evropské komise G.Prodi pak prohlásil, že společná intervence proti slabému dolaru je i v zájmu USA. Současně však připustil, že vzhledem k blížícím se prezidentským volbám v USA není příliš pravděpodobná.

       Zejména díky Duisenbergovi euro v odpoledních hodinách rychle a poměrně razantně posílilo, z úrovně pod 0,8620 se kurz vyšplhal až k 0,8690. Stejně rychle jako euro posílilo, však počátkem amerického obchodování spadlo. Nakonec se totiž ukázalo, že Duisenberg žádnou novou informaci nepřinesl a svými slovy rozhodně euro nezachránil. Euro se tak dokonce propadlo pod 0,8600 k 0,8590. Ve zbytku včerejšího obchodování euro lehce získávalo až k uzavíracím 0,8635.

       Podle našeho očekávání se včera skutečně dostavila technická korekce předcházejícího pádu. Ukázalo se, že však nebyla nijak silná. Z fundamentálních faktorů může být pro další vývoj na tomto trhu zajímavý dnes zveřejňovaný výsledek běžného účtu platební bilance za druhé čtvrtletí letošního roku. Vzhledem k problémům USA se zahraničním obchodem se očekává další prohloubení deficitu běžného účtu. V případě výraznějšího deficitu by mohl reagoval dolar oslabením. Výrazné oslabení však na základě tohoto data očekávat nelze. Zítra pak bude zveřejněn výsledek HDP zemí EMU za druhé čtvrtletí letošního roku. V USA pak budou publikována čísla výrobních cen a maloobchodních tržeb.

Kurz JPY/USD

       Včerejší kurzový pohyb na tomto trhu byl ovlivněn zejména situací na trhu euro-jen. Díky včerejšímu posílení eura proti jenu v důsledku masivních verbálních intervencí včera ztrácel japonský jen i proti americkému dolaru. Zatímco ráno se kurz nacházel ještě těsně pod hladinou 106,20, v odpoledních hodinách již kurz atakoval hladinu 107,00. Tu se však včera prolomit nepodařilo, závěr obchodování kurz zastihl na úrovni 106,78.

       Dnešní tokijské obchodování příliš zajímavé nebylo, kurz se prakticky po celou noc držel bez trendu uzavřen v relativně úzkém pásmu mezi 106,80 a 107,00. Dnes ráno se kurz opět pokoušel o prolomení hladiny 107,00. Pro další vývoj na tomto trhu bude i nadále nutné sledovat, jakým způsobem se vyvíjí kurz eura proti japonskému jenu.

Kurz CZK/EUR

       Koruna včera proti euru poměrně výrazně oslabila, když ztratila téměř dvacet haléřů. Obchodování bylo dáno převážně technickými faktory, pokles kurzu naší měny souvisel s výraznější aktivitou zahraničních investorů, kteří naši měnu prodávali. Z části byl trend způsoben dnešním včerejším eura proti dolaru.

       Koruna včera oslabovala ve dvou vlnách. Nejprve se naše měna během dopoledne vyšplhala z otevíracích 35,27 až k 35,40. Poté se po poledni trend zastavila a koruna částečně své ztráty smazala směrem k 35,34. V závěrečných hodinách obchodování však vedlo nahromadění prodejních příkazů na koruně k prolomení hladiny 35,40 a oslabení koruny až k 35,46. Po mírné korekci v závěru obchodování včera koruna skončila na 35,42, což odpovídá 18,11 CZK/DEM.

       Pro další vývoj bude důležité, zda se podaří prolomit hladinu 35,50. V kladném případě by koruna mohla postupně oslabit až k 35,75. Protože je však toto oslabení podloženo zejména technickými faktory, je pravděpodobné, že koruna postupně posílí zpět k 35,30. Z fundamentálních faktorů bude samozřejmě pro kurz koruny důležité v pátek zveřejňované číslo našeho HDP za druhé čtvrtletí letošního roku.

Kurz CZK/USD

       Po převážnou většinu včerejšího dne bylo obchodování koruny proti dolaru klidné, když se zastavilo posilování dolaru proti euru. Díky tomu se koruna po otevření na 40,97 držela bez trendu v pásmu mezi 40,90 a 41,10. Teprve v závěrečných hodinách obchodování začala koruna proti dolaru posilovat, když atakovala hladinu 40,80. Koruna se tak svezla s eurem, které proti dolaru v důsledku masivních verbálních intervencí ze strany šéfa ECB W.Duisenberga posílilo. V závěru obchodování se však trend prudce otočil, když trh dospěl k závěru, že Duisenberg s ničím novým nepřišel. Díky tomu skončila koruna na slabší úrovni 41,18.

       Kurz koruny proti euru bude i dnes z významné části určovat vývoj dolaru proti euru. Pokud bude na tomto trhu po včerejší neúspěšné verbální intervenci Duisenberga obnoven trend padajícího eura, spadne díky tomu i koruna.naopak pokračování včerejší korekce bude znamenat, že se koruna vrátí pod 41,00.

Kurz PLN/USD

       Polský zlotý pokračoval v průběhu včerejšího obchodního dne ve svém oslabování z minulých dnů. Z ranní otevírací úrovně 4,4300 se totiž vyšplhal až k odpoledním 4,4750. Po mírné korekci nakonec zlotý skončil těsně nad úrovní 4,4650.

       Oslabování zlotého v předcházejících dnech bylo dáno zejména posilování dolaru proti euru, což se samozřejmě nutně muselo promítnout do posilování dolaru i proti zlotému. Včera však zlotý oslaboval navzdory tomu, že dolar již proti euru neposiloval, spíše naopak. Důvodem včerejšího oslabení zlotého jsou jednak obavy z dalšího vývoje inflace, jednak má vliv hrozící snížení, makroekonomických prognóz pro příští rok.

       Inflace je v posledních měsících v Polsku jednou z nejsledovanějších makroekonomických veličin. Obavy ohledně dalšího vývoje vyvolávají zejména současné vysoké ceny ropy, které hrozí přelitím do polských spotřebitelských cen. Zároveň stoupající vlna protestů by mohla snížit tempo růstu polského hospodářství.

       Obavy ze snížení makroekonomických prognóz pro konstrukci státního rozpočtu na příští rok vyvolalo včera polské Ministerstvo financí. Podle místního deníku sníží MF prognózu hospodářského růstu v příštím roce na 5,3% z 5,7%, zároveň dojde ke zvýšení inflace na 7,2% oproti předcházejícímu odhadu ve výši 6,1%. Ke konci letošního roku by měla inflace dosáhnout 10,0% oproti původně očekávaným 9,1%, ekonomika by měla letos růst tempem 5,2% ve srovnání s původně očekávanými 5,3%. Změna prognóz a tím i parametrů návrhu státního rozpočtu na příští rok nebyla ještě polskou vládou diskutována a schválena.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.