Forex: Pondělí 11

Týdenní zpráva Komerční banky

Datum : 8.9.2000

Míra inflace - CPI v srpnu meziměsíčně vzrostl o 0,2% (oproti 0,6% v předcházejícím měsíci), meziročně se spotřebitelské ceny zvýšily o 4,1% (oproti 3,9% v červenci). Čistá inflace se meziměsíčně zvýšila o 0,2% (0,5% v červenci), což znamená meziroční nárůst o 3,2% (3,1% v předcházejícím měsíci). Zveřejněná data byla naprosto v souladu s očekáváními trhu a nepřinesla žádné výrazné překvapení.

       Míra nezaměstnanosti – míra registrované nezaměstnanosti dosáhla ke konci srpna hodnoty 9,0%, což je stejná hodnota jako ke konci července. Publikované číslo je poměrně příjemným překvapením, trh očekával vzhledem k sezónním faktorům mírný nárůst počtu nezaměstnaných oproti předcházejícímu měsíci. To, že byl tento negativní sezónní faktor překonán, jenom dokazuje, že naše ekonomika se již dostává z fáze recese do fáze oživení. To mimo jiné dokumentuje prakticky od počátku letošního roku rostoucí trend v počtu volných pracovních míst.

       Průmyslová výroba - průmyslová výroba v červenci meziročně stoupla o 5,6% po červnovém zvýšení o 6,1%. Průmyslové tržby se v červenci meziročně zvýšily o 6,9%. Data potvrdila pozitivní trend v našem průmyslu nastolený již v prvním pololetí letošního roku, i když nutno podotknout, že se o příznivá červencová čísla zasloužil i relativně nízký statistický základ.

Očekávané události v příštím týdnu

       Pondělí 11.září - Český statistický úřad zveřejní červencová čísla stavební7 výroby. Podle průzkumu agentury Bloomberg očekává trh v průměru meziroční zvýšení o2,5%.

       Středa 13.září – Český statistický úřad zveřejní výsledek výrobních cen za srpen. Podle průzkumu agentury Reuters očekává trh meziměsíční zvýšení cen průmyslových výrobců o 0,3%, meziročně by se tak měly zvýšit o 4,8%.

       Čtvrtek 14.září – Český statistický úřad zveřejní červencové maloobchodní tržby. Průměrné tržní očekávání se pohybuje podle agentury Bloomberg na úrovni 4,5%.

       Pátek 15.září – Český statistický úřad zveřejní HDP za druhé čtvrtletí letošního roku. Podle průzkumu agentury Bloomberg očekává trh v průměru nárůst o 1,5%.

CZK/EUR

       Koruna se v průběhu celého týdne pohybovala v mírně posilujícím trendu, když za klidného obchodování sledovala vývoj eura proti dolaru. Zatímco na počátku týdne se kurz nacházel ještě nad hladinou 35,35, ve druhé polovině týdne se již koruna dostala pod hladinu 35,30, když posílila až k 35,27. V závěru týdne však své předcházející zisky smazala a vrátila se nad 35,30.

       Vzhledem k situaci na trhu euro-dolar a díky silnému dolaru je v tuto chvíli intervence centrální banky nepravděpodobná. To koruně otevírá prostor pro postupné posilování směrem k 35,20. Pro nejbližší dny tak i nadále očekáváme, že se koruna udrží v pásmu mezi 35,20 a 35,40. Kurz může být v průběhu příštího týdne ovlivňován i spekulacemi na výsledek HDP za druhé čtvrtletí, který bude zveřejněn v pátek.

CZK/USD

       Oslabování koruny proti dolaru se nezastavilo ani v průběhu tohoto týdne. Naopak trend ještě více akceleroval. Zatímco počátkem týdne se kurz nacházel ještě pouze těsně nad hladinou 39,00, ve druhé polovině týdne již koruna testovala 40,80, což je nejslabší hodnota za poslední čtyři měsíce.

       Tento trend byl jednoznačně způsoben pádem eura proti dolaru na další historická minima. Zejména zveřejněný vysoký růst americké produktivity udržuje růstovou mezeru mezi americkou a evropskou ekonomikou. Navíc díky vysoké produktivitě je tento růst zdravý, bez inflačních tlaků. To umožňuje pracovat americké ekonomice při vyšších úrokových sazbách než evropská ekonomika. Tyto faktory pak vedou k investicím do dolarových aktiv a podpoře dolaru. Euru naopak ubližuje i přílišná heterogennost názorů jednotlivých politiků a centrálních bankéřů.

       Pro vývoj v příštím týdnu tak bude nejdůležitější, zda bude pokračovat posilování dolaru proti euru. V tom případě totiž bude posilovat i proti koruně, vyloučit pak nelze oslabení naší měny nad hladinu 41,00. Z fundamentálních faktorů bude důležitý výsledek německého HDP za druhé čtvrtletí, který bude zveřejněn v úterý, ve čtvrtek a v pátek pak budou zveřejněna důležitá čísla amerických maloobchodních tržeb, PPI a CPI.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.