ČNB také překvapila a zvedla sazby na 2,5%

Bankovní rada ČNB překvapila trh a na svém dnešním zasedání zvýšila úrokové sazby o 0,25% na výsledných 2,5%. Trh přitom 6:4 věřil v zachování sazeb na původní úrovni a jejich růst až v příštím měsíci.

Podrobnosti z tiskové konference k rozhodnutí bankovní rady - koment ČS.

- hlasování 5:2 pro zvýšení = víc než jsme čekali, ale pořád druhý nejtěsnější poměr
- důvody pro hike dle ČNB: naplňuje se červencová prognóza a rizika "mírně proinflační"
- rizika nahoru: poslední čísla (inflace, HDP), některé exogenní faktory (tomu moc nerozumím), rizika dlouhodobého fiskálního vývoje (trošku politikaření do měnové politiky); rizikem dolu je ropa

- CZK/EUR je prý "konzistentní" s červencovou prognózou (řekl bych, že aktuální úroveň ano, ale průměr za 3Q/06 je silnější)

- pro opravdové fajnšmekry je celá prezentace guvernéra na http://www.cnb.cz/www.cnb.cz/cz/pro_media/tiskove_zpravy_cnb/2006/TK_09SZ2006.pdf

CO DO BUDOUCNA

- hike není nijak velké překvapení, i když jsem jej čekal spíše až v říjnu; hlasování těsné; rizika se dala čekat
- do budoucna zůstáváme mnohem konzervativnější než trh: na konci 2007 čekáme repo na 2,75%, maximálně 3,00% (trh 3,50%)

- pokud se nestane nic výrazného (inflace za září vysoko nad očekáváním; CZK/EUR na 29,00; ECB 50bps), čekáme další zvýšení až počátkem roku 2007

- nadále doporučujeme prodávat FRA 9*12 (aktuálně 3,47/3,52)

Viktor Kotlán
Hlavní ekonom ČS


Související zprávy:
ČS - zoom - ČNB pro laiky…proč vlastně zvedat? 
ČNB by dnes mohla zvýšit sazby - necelých 40% pro. 
Polská centrální banka sazby nemění 
Slovensko překvapilo a také zvedá sazby 
ČS - Maďarsko zvyšuje sazby na 7,75%