Týden na devizovém trhu (7.8.2006)

CZK/EUR

Minulý týden domácí měna zaznamenala větší volatilitu. Téměř celý týden neopustila pásmo 28,45 - 28,55 CZK/EUR. Značné posílení přišlo
až v závěru týdne, kdy koruna překonala hranici 28,35 CZK/EUR.
Dařilo se i ostatním měnám v regionu a to hlavně díky prudkému oslabení na dolaru na světových trzích. Za posílením koruny stojí nejen zprávy
z domácí scény (optimistická změna predikce ČNB), ale i pozitivní nálada ve střední Evropě.
Kromě čtvrtečního zasedání ČNB jsme se dočkali zasedání ECB. Ta dle očekávání zvýšila úrokové sazby o 25 bps. (na 3,00 %). Zajímavější však byly komentáře guvernéra ECB J. C. Tricheta, který prohlásil,
že úrokové sazby jsou stále na nízké úrovni. Do konce roku se tak dá počítat s jejich dalším zvýšením.
(Předpokládaná výše úrokových sazeb v eurozóně na konci roku je 3,50 %.)

Příští týden nás budou čekat důležitá data z České republiky. V úterý 8.8.2006 se dočkáme inflace za červenec. Pokud se potvrdí zvýšení na 3,0 %, vidíme prostor pro další posílení české koruny. Dále bude zveřejněn výsledek obchodní bilance za červen (úterý), čekáme mírný přebytek. V pátek pak červnový výsledek platební bilance - zde však nečekáme výrazný vliv, jelikož většina dat je již známa nebo odhadována.
Z Eurozóny se nedočkáme žádných důležitých ukazatelů.

Tento týden vidíme korunu na silnějších úrovních. Důležité bude překonání hranice 28,28 CZK/EUR. Pokud se domácí měně podaří tuto hranici pokořit, může se pokusit překonat historická
maxima až k 28,10 CZK/EUR.
Čekáme také, že vliv na kurz naší měny bude mít nálada v celém regionu - důležitý bude další vývoj na eurodolarovém trhu.

Dlouhodobý výhled

Pro další vývoj české koruny bude důležité překonání technických hranic 28,28 CZK/EUR. Pokud se podaří překonat tyto silné úrovně, je reálné přiblížit se až k hranicím 28,10 CZK/EUR. Dobré ekonomické výsledky
a postupně se zklidňující politická situace je v současné chvíli mírnou podporou pro domácí měnu. V dalších týdnech však předpokládáme opět mírné oslabení koruny a to díky blížící se repatrici zisků zahraničních společností působících v domácí ekonomice. K dalšímu posilování domácí měny by mělo dojít až na podzim. V závěru roku bychom mohli prorazit hodnotu 28,00 CZK/EUR.

CZK/USD

Předchozí týden nebyl pro dolar moc pozitivní. Kurz se pohyboval
v rozmezí 22,20 - 22,50 CZK/USD. Zveřejněná americká data, která dopadla lépe, než se očekávalo, přinesla dolaru jen krátkodobou podporu.
Index chicagských manažerů za červenec vzrostl na 57,9 bodů (oproti předpokládaným 56 bodů), index nákupních manažerů v průmyslu se za červen zvýšil na 54,7 bodů (čekalo se 53,8 bodů), a nakonec cenový index nákupních manažerů si polepšil na 78,5 bodů.
Očekávanou událostí bylo zasedání ECB. Jak jsme se již zmínili, zvýšení úrokových sazeb o 25 bps. bylo v souladu s očekáváními. Důležité však byly komentáře šéfa ECB Tricheta, který svými výroky spíše favorizoval euro (další možné zvyšování úrokových sazeb v eurozóně - předpokládaná výše úrokových sazeb na konci roku 2006 je 3,50 %).
Další ránou pro dolar bylo páteční zveřejnění výsledků nezaměstnanosti
- počet pracovních míst v nezemědělském sektoru za červenec v USA dosáhl 113 tisíc (očekávalo se 145 tisíc). Nezaměstnanost za červenec tak vzrostla na 4,8 % (oproti červnovým 4,6 %).
Americká měna reagovala oslabením nad technickou úroveň 1,2832 USD/EUR až na 1,2910 USD/EUR. Oproti české koruně se dolar pohyboval těsně
nad 22,00 CZK/USD.

Tento týden vidíme dolar i nadále na slabších úrovních. Nevylučujeme pro nejbližší dny oslabení blíže k 1,3000 USD/EUR (pod 22,00 CZK/USD).
V úterý zasedá Fed a na programu bude měnová politika. Předpokládáme, že úrokové sazby zůstanou na stávající úrovni (5,00 %). Důležité budou komentáře šéfa Fedu B. Bernankeho. Ve čtvrtek se dočkáme zveřejnění zahraničního obchodu za červen (spíše negativní zpráva pro dolar).
V závěru týdne pak přijdou maloobchodní tržby za červenec (možná krátkodobá reakce americké měny), Index spotřebitelské důvěry (Michigan) za srpen (zde vidíme reakci dolaru jako pravděpodobnou).


Dlouhodobý výhled

V dlouhodobém horizontu nadále předpokládáme postupné posilování české koruny vůči americkému dolaru. Nyní se již začíná projevovat zpomalování americké ekonomiky, které snižuje pravděpodobnost dalšího růstu úrokových sazeb. Dolar se již v těchto dnech obchoduje
pod 22,00 CZK/USD. Z dlouhodobého hlediska dolar vidíme na slabších úrovních.
Koncem roku by se mohl dolar pohybovat v pásmu 21,00 - 21,50 CZK/USD.

CZK/SKK

Minulý týden se slovenská koruna pohybovala v pásmu
0,7460 - 0,7520 CZK/SKK, oproti euru neopustila užší pásmo
37,90 - 38,10 SKK/EUR.
Ačkoliv slovenská koruna postrádala jakýkoliv impuls v podobě domácích zpráv, v průběhu týdne měla tendenci posilovat.
Důvodem byla pozitivní nálada ve střední Evropě. Dobrou zprávou byla také získaná důvěra vlády v parlamentu.

Tento čtvrtek budou zveřejněny spotřebitelské ceny (meziměsíčně
si myslíme, že ceny potravin klesnou méně, naopak ceny v oblasti rekreace vzrostou více, než jsme byli v červenci zvyklí, ceny pohonných hmot a spotřebních daní také pravděpodobně vzrostou).

Dlouhodobý výhled

Slovenská ekonomika je v dobré kondici, proto se pozornost nyní upírá zejména na politický vývoj. Ten se již stabilizoval a vláda dostala důvěru v parlamentu. Finanční trhy budou pozorně sledovat kroky nového vládního uskupení SMĚR, HZDS a SNS. Pokud nedojde k zastavení privatizace a k výraznému nárůstu sociálních výdajů, dostane slovenská koruna opět prostor k posilování.






Kalendář událostí pro tento týden

Pondělí 7. 8. 2006
Pro tento den je kalendář událostí prázdný

Úterý 8. 8. 2006
ČR: Obchodní bilance za červen
USA: Zasedání Fedu (na programu měnová politika)

Středa 9. 8. 2006
Německo: Inflace za červenec (konečný údaj) - nečekáme vliv na kurz

Čtvrtek 10. 8. 2006
USA: Zahraniční obchod za červen (spíše negativní vliv na dolar)

pátek 11. 8. 2006
ČR: Platební bilance za červen
USA: Maloobchodní tržby za červenec
USA: Index spotřebitelské důvěry (Michigan) za srpen

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.