Atlantik FT - HOT 19.5. - ČEZ

PX 1440 (-1,6 % d/d); objem 4157 mil. Kč (187 mil. USD).

Pražská burza pokračovala v korekci a svou letošní ztrátu prohloubila na 2,2 %. Nejvíce oslabily Orco (-3,2 % d/d), ČTel (-2,2 %) a PMČR (-2,2 %). Vývoj českého trhu od začátku roku se výrazně liší od maďarského (+9,4 %) a polského (+15,0 %). Český trh oslabuje i přes zvyšující se ziskovost všech obchodovaných firem, rychlejší růst HDP (6,0 % v roce 2005) a stabilní politickou situaci. Zejména Český Telecom považujeme za velmi atraktivní (9,4 % dividendový výnos, silný fundament).

ČEZ: Pozitivní zpráva (Analytik: Petr Novák)
Konsolidované výsledky ČEZu za 1Q06 na všech úrovních překonaly očekávání. Akcie však včera oslabily o 1,6 %. Pozitivní dopad na výsledky měly vyšší prodeje elektřiny, než se čekalo, a dobré výsledky zahraničních akvizic. Společnost rovněž přeúčtovala výsledky za 1Q 2005. Meziroční srovnání je ovlivněno akvizicí rumunské distribuční společnosti Electrica Oltenia. Nejnovější akvizice (v Polsku a Bulharsku) budou zahrnuty později v letošním roce. Management ČEZu rovněž zvýšil výhled čistého zisku pro celý letošní rok, z 26,7 mld. Kč na 27,2 mld. Kč (46,7 Kč na akcii).

Zdroje: ČEZ, Reuters a projekce ATLANTIK FT. * po odečtení minorit

Další zpráva: Představenstvo ČEZu schválilo novou dividendovou politiku: 40-50 % konsolidovaného zisku. Management rovněž rozhodl o odložení duální kotace akcií na Varšavské burze. Management také sdělil, že neočekává vítězství v tendru o rumunskou distribuční společnost Electrica Muntenia Sud, protože konkurenti předložili vyšší nabídky. Pravděpodobné je vybudování nové elektrárny v Srbsku.

Atlantik FT