Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  28.03.2006 11:46:29

SRN - březnový index Ifo nečekaně silně roste na 15leté maximum

Index Ifo v březnu významně vzrostl na 105,4 ze 103,4 (revize ze 103,3) v únoru, očekávání byla opět dost překonána. Trh čekal jeho pokles na 102,8 (Reuters) resp na 102,9 (Bloomberg), my jsme čekali růst indexu Ifo na 103,8. Index současné situace v březnu vzrostl na 105,7 ze 104,9 v únoru, index současné situace posílil na 105,1 ze 101,9. Firemní klima se výrazně zlepšuje ve všech sektorech, zejména v posledních měsících a také v meziročním srovnání. Vyjímkou nebyly ani březnové výsledky. Nejmarkantněji se zlepšilo klima v maloobchodu, jeho index vzrostl na -1,9 z -6,8 v únoru, resp v průmyslu, jehož inddx klimatu v březnu posílil na 19,2 ze 14,9. Ke zlepšení kliamtu došlo i ve stavebnictví resp ve velkoobchodu, jejich příslušné indexy v březnu posílily na -17,2 z -20,5 resp z 6,0 na 9,5. Firemní klima služeb v břzenu posílilo také. Jeho index vzrostl v březnu na 21,0 z 20,5 v únoru, index jeho index současné situace vzrostl na 20,0 z 18,0 a index očekávání klesl na 22,0 z 23,0 v únoru. Celkově je index Ifo dle agentury Reuters na 15ti-letém maximu. Podle Ifa existují signály, že ek. oživení dále posílilo. Firmy jsou podle institutu významně více spokojeny se současnou ek. situací v březnu než v únoru. Ekonom Ifa Klaus Abberger k výsledkům řekl, že březnová data ukazují, že ek. oživení je plošné. Pokles zaměstnanosti by se měl dle Abbergera zastavit, což podle něj může zvýšit spotřebitelské výdaje. Abberger také řekl, že je jisté, že ek. růst SRN ve výši 1,7% by měl být letos dosažitelný. Podle Abbergera z německého pohledu se zvýšil prostor pro zvýšení úr. sazeb ECB. Abberger komentoval výsledky pro Reuters. Jiný ekonom Ifa Gernot Nerb pro Bloomberg TV řekl, že ek. oživení nejsou jen naděje nebo očekávání, podlůe něj se jedná o pravý ek. vzestup. Ek. oživení se podle Nerba konsolidovalo. Nerb podotkl, že maloobchod a stavebnictví vykazují výrazné zlepšení. Nerb upozornil nato, že export zlstává tahounem ek. růstu, ale že se zvyšují domácí investice. Nerb řekl, že čeká, že ECB bude mírně zvyšovat úr. sazby. Pro CNBC Nerb řekl, že poprvé se zlepšuje očekávání zaměstnanosti. Podle Nerba není nutné, aby ECB okamžitě zvyšovala úr. sazby, měla by vyhodnotit více dat před zvýšením úr. sazeb. Data jsou velmi příznivá. Index Ifo je v úrovních, na kterých nebyl v uplynulých letech, kdy ek. oživení byla pouze krátkodobá. Podstatnou změnou je také skutečnost, že se výrazně zlepšuje hodnocení současné situace, vedle posilování složky očekávání, zatímco dříve ek. vzestup byl provázen hlavně vzestupem hodnocení očekávání, který nebyl tak stabilní. Stejná data v uplynulých letech a nyní nabízí zpráva institutu ZEW, která ukazuje sentiment ek. veřejnosti (ekonomové, vedoucí představitelé firem, bankéři, portfolio manažeři apod). Ek. oživení je taženo poptávkou ze zahraničí, zejména po investičním zboží a po polotovarech (viz. data průmyslových zakázek a průmyslové výroby za poslední čtvrtletí). Růst aktivity je patrný zejména v průmyslu a ve službách (viz. také indexy nákupních manažerů průmyslu SRN a Eurozóny resp indexy firemní aktivity služeb SRN a Eurozóny), určité signály zlepšení, zatím především v oblasti předstihových indikátorů, jsou patrny i v maloobchodu. Další silný růst indexu Ifo by měl vylepšit očekávání pro předstihové indikátory v dubnu (indexy ZEW sentimentu ek. očekávání a současné situace, indexy nákupních manažerů průmyslu resp firemní aktivity služeb). Data ek. aktivity a předstihových indikátorů jsou natolik silná, že by měla přinést zlepšení nejen domácích investic, ale i v oblasti zaměstnanosti a spotřeby domácností a tím i domácí poptávky. V současnosti čekáme, že ek. růst SRN by měl dosáhnout 2,5%. Na druhou stranu setrávaví stále nebezpečí spojená s křehkostí ek. růstu. Nezaměstnanost je stále vysoká a spotřeba domácností je slabá, nevýrazně zatím rostly i investice. Příznivě se mohou projevovat některé reformy v oblastech trhu práce, sociálních dávek atd. Část optimismu je spjata s dočasnými efekty, jako například s mistrovstvím světa ve fotbale. Část ek. zlepšení je také vypůjčena z budoucnosti, firmy čekají zvýšenou poptávku kvůli novou vládou plánovanému zvýšení DPH v příštím roce.

AUTOR: Josef Kvarda
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688