Koruna se dnes vrátila nad 29,00 CZK/EUR

Česká koruna dnes v podstatě vymazala své včerejší zisky. Zatímco ranní zahajovací kurz činil 28,95 CZK/EUR, krátce po poledni byla domácí měna zhruba o 10 haléřů slabší. Rozhodně se nejednalo o reakci na nižší než očekávaný růst říjnových maloobchodních tržeb. Vývoj spíše reflektoval situaci v regionu, když tendenci oslabovat měly i okolní měny, především polský zlotý. Na domácím dluhopisovém trhu dnes bylo absolutní mrtvo, klid byl ostatně i na německém bundu. Všechny důležité makroekonomické indikátory, které měly být během prosince zveřejněny, jsou již za námi. Jedinou událostí příštího předvánočního týdne je zasedání bankovní rady ČNB, která se sejde k projednání měnové politiky. Faktem je, že česká koruna je silnější, než ČNB ve své říjnové inflační prognóze předpokládala. Dalším faktem je, že se nenaplňují očekávání ohledně růstu cen těch cigaret, které jsou obsažené ve spotřebitelském koši. V důsledku toho snižujeme náš očekávaný dopad vyšších spotřební daní do cen z původních 0,45 procentního bodu na pouhých 0,1 procentního bodu, což významným způsobem vylepší krátkodobý inflační výhled. V průběhu příštího roku tak předpokládáme pouze jedno zvýšení repo sazby o 25bp na 2,25%. Na zasedání bankovní rady v příštím týdnu žádnou měnově-politickou akci nečekáme. Svou inflační prognózu bude ČNB aktualizovat v lednu, pravděpodobná je významná revize inflačního výhledu směrem dolů. Upouštíme tak od našeho předpokladu zvýšení úrokových sazeb na lednovém zasedání. Prozatím nevylučujeme zvýšení sazeb na únorovém zasedání, kdy již bude k dispozici lednová inflace. Ta může negativně překvapit nejenom růstem administrativně určovaných cen, ale i hromadným přeceňováním v souvislosti s novým rokem, kde bude na růst cen působit především letošní zdražení energií. Navíc bychom neměli zapomenout, že ve hře zůstává další růst eurových úrokových sazeb. Celkově předpokládáme, že centrální bankéři budou příští týden spíše "dovish", což by mohlo vést k dalšímu poklesu výnosů, především na krátkém konci výnosové křivky. Pokud jde o korunu, ve zbytku měsíce předpokládáme klidné obchodování kolem 29,00 CZK/EUR (v důsledku nízké likvidity však nemůžeme vyloučit případný větší pohyb oběma směry).

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.