AFT - Ekonomický výhled 14.10

Ceny průmyslových výrobců v září v průměru meziměsíčně vzrostly o 0,2% a meziroční růst zpomalil z 1,1% na 1,0%. Tento výsledek částečně nenaplnil očekávání trhu a naši projekci (shodně 1,1%). Vysoký růst cen podle očekávání zaznamenala rafinérská produkce (8,3%) především v reakci na vývoj světových cen ropy a pohonných hmot po řádění hurikánu Katrina. Naopak tento vývoj z velké části utlumil pokles cen produkce kovů (-4,1%). Pokračující pokles cen kovů je jednou z hlavních příčin zpomalení celkového meziročního růstu indexu PPI. Ceny zemědělských výrobců se v průměru nezměnily a u meziročního srovnání se zmírnil pokles z –8,5% na –6,7%.
Koruna na zveřejněné informace nereagovala a oscilovala kolem úrovně 29,76 CZK/EUR. Beze změny přešel výsledky také dluhopisový trh. Podle našeho názoru úrokové sazby budou do konce roku stagnovat na současné úrovni, tj. 2T repo na úrovni 1,75%. Naopak na začátku příštího roku (leden/únor) se především díky rostoucím cenám energií otvírá prostor pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.

V USA bude ve 14:30 zveřejněný výsledky spotřebitelské inflace a maloobchodních tržeb za září. Inflace by měla být do velké míry poznamenán růstem cen energií (ropa/benzín) v důsledků řádění hurikánu Katrina. Naopak jádrová inflace (bez cen energií a potravin) by měla zůstat stabilní. U maloobchodních tržeb by mohlo dojít k mírnému zpomalení robustního růstu v reakci na negativní vlivy, které přinesly hurikány Katrina a Rita. Dále v 15:15 budou zveřejněny výsledky průmyslu za září. Trhy čekají mírné zpomalení růstu jako korekci růstu za srpen a také díky reakci na nepříznivé vlivy (ceny energií), které přinesl hurikán Katrina. V 15:45 bude zveřejněna spotřebitelská důvěra (Uni. Michigan) za říjen, která by měla vzrůst především díky poklesu cen benzínu, dobrým vývojem trhu práce a také jako korekce na předchozí zářijový propad. V souhru očekávaná data vyznívají mírně příznivě pro akciový trh.

AUTOR: Petr Sklenář