Analýza (dnešního) vývoje amerického dolaru

Americký dolar, alespoň se zdá, nabývá na síle a oproti ostatním hlavním měnám na trhu s devizami roste. Oproti euru je dolar již čtvrtý den ve fázi posilování, což nechává vyvstanou mnoha otázkám a spekulacím. Oproti japonskému jenu dosáhl dolar svého nejvyššího maxima za posledních 17 měsíců. Zlomovým bodem však pro investory, ale také spekulanty na měnovém trhu bude dnešní plánované oficiální vystoupení šéfa Federálního rezervního systému Alana Greenspana. Podle všech dostupných informací se zaměří na pohyb úrokových sazeb jako na jeden ze stěžejních problémů současných USA. Zpětně jeho řeč může ovlivnit vývoj americké měny. Debaty uvnitř společnosti policy makerů Fedu na regionálních úrovních potážmo ve Velké komisi byly směřovány ke konečnému rozhodnutí ohledně pohybu úrokových sazeb. Hlavním současným problémem Spojených států je vyšší než obvyklá inflace. Růst cenové hladiny, který v současnosti dosahuje vyšších temp, je způsoben především přírodními katastrofami z nedávné minulosti. V oblasti pokladničních poukázek a státních dluhopisů nenominovaných do cizích měn, především do společné evropské měny, došlo k výrazným změnám. Výnosové prémie u Treasuries znějící v eurech se vyšplhaly až na pětiletý rekord. K posílení americké měny za poslední delší období přispěly zejména právě rostoucí úrokové sazby, které postupně zvyšují úrokový diferenciál mezi USA na jedné straně a Evropou a Japonském na straně druhé. Vůči euru v letošním roce vzrostl dolar už o 11,7% a podobně oproti japonskému jenu o 10,5%. Většina analytiků však upozorňuje na tu skutečnost, že sílící dolar je pouze vykupován výměnou za rostoucí úrokové sazby. Simon Stevenson z Merrill Lynch Investment Management působící v australském Sydney, který spoluobhospodařuje fondová portfolia ve výši 4,6 miliardy dolarů, se vyjádřil ve svém hodnocení úplně jasně. Samoregulační proces založený na volném pohybu měny se v poslední době jen velmi málo podílí na pohybech kursu dolaru vůči ostatním měnám. Je podle něj logické, že Fed se chová tak, aby v prvé řadě „ukočíroval“ zlobivou inflaci. Sekundární důsledky plynoucí pro stabilitu a vývoj měny prozatím nepreferuje a nepokládá jej za prioritu. Dolar se pohyboval v 7:36 hod. londýnského času na hodnotě 1,1958 za euro. Zavírací včerejší cena na trhu v New Yorku v rámci elektronického currency dealing system přitom byla 1,1992 dolaru za euro. Oproti jenu si dolar stál na hranici 114,72. Federal Open Market Committee jednoznačně řekla, že „v podmínkách rostoucí skutečné inflace a nejen pouze inflačních očekávání je zvyšování úrokových sazeb přímo nezbytné“. Greenspan vystoupí dnes ve Washingtonu v 8:30 hod. tamního času. V jeho prohlášení je na programu diskuse o flexibilitě amerického hospodářství a jeho odolnost vůči šokům zevnitř i zvenku ekonomiky. Toto téma ohlásil již před dvěma týdny. Odhady Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd. pohybu amerického dolaru pro dnešní obchodování předpovídají pásmo vůči euru 1,1925 až 1,20, oproti japonskému jenu v intervalu od 114,25 do 115. Bc. Petra Coufalová

Tento komentář, který se týká investic na amerických kap. trzích, má pouze informační charakter. Jakékoli odhady výnosů nebo údaje o minulých výnosech slouží pouze pro informační účely a nejsou zárukou výnosů budoucích. Hodnota portfolií tvořena převážně akciemi v čase kolísá a není-li uvedeno jinak, návratnost investice není zaručena. Bc. Petra Coufalová je registrovaným investičním zprostředkovatelem poskytujícím investiční službu dle §8 odst. 2. písm. a) zákona o CP. Bc. Petra Coufalová je držitelem živnostenského oprávnění na finanční poradenství.