Atlantik FT - HOT 27.4. - ČTel, ČEZ, privatizace

PX50 1170 (+0,4 % d/d); objem 1 969 mil. Kč (82,3 mil. USD).

ČTel: Neutrální zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
ČTel dnes zveřejní výsledky hospodaření za 1Q a uspořádá telekonferenci. Očekáváme, že konsolidované tržby klesly o 0,4 % kvůli slabým výsledkům pevných linek, které jsou pouze kompenzovány rostoucími tržbami mobilní divize. Zisk na úrovni EBITDA bude nižší, ale pouze v důsledku výjimečně vysoké marže (50 %) dosažené v loňském období. Zisk před zdaněním a čistý zisk by však měly vykázat meziroční nárůst díky nižším odpisům, úrokům a efektivní daňové sazbě. Očekáváme omezenou reakci investorů, protože investoři se soustředí na nabídku odkupu od Telefónicy.

ČEZ: Neutrální zpráva (Analytik: Roman Cenek)
ČEZ podal předběžnou nabídku na nejméně 10% podíl v největší polské termální elektrárně Kozienice s kapacitou 2 845 MW. ČEZ považuje Polsko a Slovensko za klíčové trhy své expanzní strategie. ČEZ loni neuspěl v tendru o Slovenské elektrárne, který vyhrál Enel.

Privatizace: Neutrální zpráva (Analytik: Jan Schiesser)
Ministr financí Sobotka prohlásil, že vláda plánuje do poloviny roku 2006 (řádný termín voleb) prodat Severočeské doly, ocelárny Vítkovice Steel, Aero Vodochody (značně zadlužené) a hotel Thermal. Jakékoli další prodeje – ČSA, ČSL, Česká pošta nebo ČEZ – jsou nerealistické. Tento názor sdílíme kvůli velmi omezenému času a vzhledem k tomu, že vláda je vytvořena na velmi křehké koalici.