Cena ČTel je výrazně nadhodnocena oproti možné prodejní ceně státního podílu

 Akcie ČTelu včera posílily o 5,4 % d/d na 418,5 Kč při značném objemu obchodování 1,57 mld. Kč poté, co dvě zahraniční makléřské firmy zvýšily své doporučení. Během dne cena stoupla až na 425 Kč. Hodnota 51% podílu činí 68,6 mld. Kč - považujeme za nemožné, že by takovou částku zaplatil telekomunikační operátor nebo finanční investor.

Vezmeme-li v úvahu pravidla odkupu (cena odkupu = 85 % kupní ceny), nový majitel by musel nabídnout 492 Kč za akcii (80,7 mld. Kč), aby byla odůvodněna současná tržní cena. Počet a struktura telekomunikačních a finančních firem, které si vyzvedly informační memorandum o privatizaci ČTelu, podle našeho názoru naznačuje vlažný zájem a indikativní nabídky pod 60 mld. Kč. Indikativní nabídky mají být podány do 3.2.

AUTOR: Jan Schiesser