Bloomberg - vypořádání Uni do konce března

Podle agentury Bloomberg očekává vícepremiér Jahn, že PKN Orlen zaplatí zbývajících 90% platby za 63% podíl v Unipetrolu a pohledávky za touto společností do konce března. Jahn neuvedl žádné detaily. Pokud by se naplnilo očekávání vícepremiéra Jahna, pak by k platbě došlo o měsíc později, než předpokládá naše projekce. Za předpokladu, že by Evropská komise schválila žádost PKN Orlen o schválení akvizice z pohledu antimonopolních předpisů v řádném termínu 30 dní, by PKN mohla oficiálně požádat komisi až v polovině února. V polovině března by totiž došlo ke schválení, což je poslední odkládací podmínka, po jejímž splnění musí do 15 dnů dojít k převodu peněz a akcií mezi státem a PKN Orlen.

Naplnění tohoto scénáře by znamenalo, že investoři mohou zůstat v nejistotě až do poloviny února. Přitom poslední oficiální vyjádření zástupce PKN Orlen z minulého týdne hovořilo o podání žádosti do konce ledna. Tento termín se tak s největší pravděpodobností opět posouvá.

Naše doporučení zůstává nadále DRŽET, protože akcie Unipetrolu se obchodují s prémií nejen vůči našemu konzervativnímu odhadu nabídky odkupu (96,2 Kč), ale rovněž vůči optimistickému odhadu (100,8 korun). v optimistické projekci očekáváme zvýšení prodejní ceny za 63% podíl z důvodu růstu vlastního jmění Unipetrolu, ke kterému došlo od prosince 2003. Konzervativní scénář nepředpokládá žádnou úpravu ceny.

Akcie Unipetrolu na tuto zprávu krátce po zveřejnění nereagovaly a stagnovaly naúrovni 102,3 korun (ve 13:45). Podle našeho názoru očekávají investoři v průměru dřívější termín dokončení transakce. Nicméně mírné zpoždění nepovede k prodejnímu tlaku.

AUTOR: Jan Schiesser

Související zprávy:
Prodej Uni za 114 - spekulace bez faktického základu.. 
Proč roste Uni ? - PKN zaplatí o 15% více = cca 114...