Ideál pro prodej ČTel ? - 39% partnerovi, 12% na trh !!!

Je zajímavé, že kolem prodeje státního podílu se utvořily pouze dva hlavní názorové tábory a kromě prodeje celého balíku na trhu nebo strategickému partnerovi se o jiné variantě neuvažuje. Přitom se nabízí možnost, která kromě kompromisního řešení přináší několik nezanedbatelných výhod a argumentů, které současné konstrukce překonávají.

Zatím nepadlo ani slovo o možnosti prodat část akcií strategickému investorovi a část akcií na trhu. Abychom byli konkrétní ideální by bylo prodat 39% napřímo a zbytek umístit na trhu.

39procentní podíl by měl být minimálně stejně atraktivní jako celá majorita, dokonce se dá říci, že by měl být ještě zajímavější, protože by s sebou nesl v podstatě absolutní kontrolu nad společností a přitom by s sebou pro kupce nenesl povinnost odkupu, který by musel následovat po zisku majority a který zájemci o celou státní majoritu jistě zohlední ve svých nabídkách. Výsledná cena by měla být tedy v podstatě maximální možná.

Prodej zbylých 12% na trhu se pak jeví také jako výhodný, protože by nevyvolal tak vysoký tlak na tržní cenu jako prodej celých 51%, ba přímo naopak. Podobnost s prodejem státních akcií Deutsche Telekomu, po kterých se nedávno doslova zaprášilo je velice pravděpodobná.

Celkový výnos a přínos takové priviatizace by měl být pro vládu maximální, pro kupce také, poněkud hůře by na tom při této variantě byli patrně spekulanti na odkup, který by se nekonal, což by se zřejmě projevilo na tržní ceně akcií.

Jedinou zjevnou nevýhodou tohoto způsobu prodeje by byla doba realizace, která by s velkou pravděpodobností byla součtem obou "solo" metod. S velkou pravděpodobností by musel proběhnout nejdříve prodej 39% a teprve pak by následoval prodej na trhu.

Zajímavá je otázka proč tato varianta doposud nezazněla, i když se dá očekávat, že ekonomické experty jistě napadla. Ale to by byla diskuse již spíše pro jiný prostor a jinou formu podání.