Týden
velkých zpráv USA: ekonomika přeřazuje na vyšší rychlostní stupeň
Hospodářství USA, motor
světové ekonomiky, v posledních čtvrtletích stále nevykazuje přesvědčivý
růstový výkon. Hospodářský sentiment se ale v posledních týdnech zlepšil.
Uplynulý týden napěchovaný důležitými makroekonomickými zprávami měl podstatně
napovědět o tom, zda se naplňuje optimismus Fedu a investorů. Ukázalo se, že
ekonomika pozvolna začíná zvedat hlavu a přeřazuje, řečeno motoristickou terminologií,
na 3. rychlostní stupeň - příznivé tendence propojené se zárodky růstu
agregátní poptávky, ovšem stejně jako slabá místa, byly potvrzeny. Informace
měly chronologicky postupem týdne vzestupně-optimistický charakter, lze je
rozdělit do 3 skupin:
Nepříznivé:
Jediným citelně nepříznivým překvapením bylo, že lednový index spotřebitelského sentimentu
Conference Board propadl. Domácnosti stále musí čelit nejistotě
fiskální politiky a vysokých cen energií. Na druhou stranu se potvrzuje, že se
podmínky domácností z hlediska trhu práce, domů, akcií a příjmů spíše mírně
zlepšují. Obecně historicky je morálka lidí stále velmi nízko a minimálně pár
čtvrtletí potrvá, než se dostane na své obvyklé dlouhodobé úrovně.
Neutrální: HDP za čtvrté čtvrtletí
sice vykázal nečekaný pokles, nicméně s výjimkou překvapivého poklesu exportu
zpráva přinesla pozitivní vzkaz: redukce zásob a vládních výdajů byla
kompenzována setrvalým růstem spotřeby domácností a firemních investic.
Struktura zprávy spíše než reminiscenci recese akcentuje
pokračování dosavadního růstu ekonomiky. Nejvíce očekáváno bylo rozhodnutí Fedu o hlavní úrokové
sazbě. Událost se obešla bez překvapení, komuniké k rozhodnutí
hodnotící ekonomický vývoj doznalo jen dílčích změn. Fed tak stále udržuje
ultraexpanzivní monetární politiku, spekulace její brzké redukce ale kolují
trhy na základě zlepšeného sentimentu, ek. informací a konečně i změn
názorového těžiště centrální banky (viz. zápis k rozhodnutí o úrokových sazbách
v prosinci). Index
zaměstnaneckých nákladů za čtvrtý kvartál potvrdil trvale mírný
růst mezd.
Příznivé:
Lednové indexy ISM průmyslu,
služeb, nákupních manažerů Chicaga a zaměstnanost utvrdily
dosavadní příznivé růstové tendence: přestože růstová dynamika ekonomiky,
regionu, průmyslu a trhu práce ještě není solidní a na firmy není stále vyvíjen
tlak posilovat svoje investiční, produkční a pracovní kapacity (viz. objemy
nevyřízených zakázek), růst produkce, nových objednávek i zaměstnanosti (v
součtu revizí za předchozí měsíce) posílil. Daří se zvláště sektorům navázaným
na rostoucí trh domů (nábytkářský průmysl, odvětví elektrických domácích
spotřebičů) ale třeba také maloobchodu. Množství komentářů firem a statistik
dokumentuje nepříznivý dopad nejistoty, zejména pak nevyřešeného fiskálního
projektu příštích let na firemní plány, investice a výdaje