ČNB nějaký čas nebude intervenovat

PRAHA (ČIA) - Přestávku v intervencích si podle analytiků oslovených ČIA dá načas Česká národní banka (ČNB). Snížením klíčových úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu podle nich uspokojila očekávání trhu a zároveň si vytvořila "strašáka" pro případné spekulace s českou korunou. "ČNB již bude s intervencemi zacházet opatrněji. Po korekci úrokových sazeb si budou členové bankovní rady dávat pozor, aby nezažehli výraznější oslabení kurzu koruny," řekl na dotaz ČIA analytik Patria Finance David Marek.

Také hlavní ekonomka Volksbank Markéta Šichtařová se domnívá, že ČNB se bude prohloubeným pozitivním úrokovým diferenciálem pasivně bránit spekulantům, ale zároveň nevylučuje další snížení úrokových sazeb ČNB. "Myslím si, že ČNB se bude snažit držet úrokový diferenciál na současné úrovni. Pokud by ke snížení klíčových úrokových sazeb přistoupila Evropská centrální banka (ECB), tak na to ČNB zareaguje dalším snížením," řekla na dotaz ČIA Šichtařová.

Marek však považuje názor, že ECB sníží úrokové sazby za klišé. "ECB nemá v současné době důvod ke snížení sazeb, a to z několika důvodů. Prvním z nich je to, že inflace v eurozóně je nad cílovou hodnotou ECB, také peněžní agregát M 3 je vysoko nad 4,5 procenta," dodal Marek.

Analytička České spořitelny Helena Horská je přesvědčena, že pokud bude ČNB používat intervence, pak pouze v jasně vymezených případech. "ČNB bude intervenovat pouze pokud ji k tomu dotlačí trh. Rozhodně se nebude pokoušet o zásahy do kurzu koruny pouze proto, aby jí ještě více oslabila," řekla Horská na dotaz ČIA. Jak dodala, pokud ČNB k intervencím přistoupí, pak to bude v rozsahu 100 až 300 milionů eur. "Rozhodně se však bude jednat o intervence skryté, které se v nedávné minulosti ukázaly jako účinné," dodala Horská.

Úrokový diferenciál mezi ECB a ČNB činí 50 bazických bodů, což v současnosti zvýhodňuje ČNB v případě intervencí na devizovém trhu. ČNB 31. října snížila limitní dvoutýdenní repo sazbu spolu s diskontní a lombardní sazbou. Repo sazba poklesla o 0,25 procentního bodu na 2,75 procenta. Diskontní sazba od počátku listopadu činí 2,75 procenta, lombardní pak 3,75 procenta.

-vp-,-kaj-